СОДЕРЖАНИЕ № 9, 2022

A− A= A+ 12.09.2022

ИНФОРМБАНК

События, новости, информация15, 74, 87
Клиент для нас остается в центре всех интересов. Интервью с генеральным директором АО «СК «Ю-Лайф» Алексеем Захаровым 2
Ученый совет 84

Дословно

О знаниях 86

АНАЛИТИКА

Анализ и прогноз

А. Ф. Хорохордин, А. В. Спасский, Д. В. Мехряков, О. В. Сухоруков Новый сегмент рынка M&A – инвестирование в проблемные активы 6

В статье анализируются актуальные вопросы одного из направлений деятельности кредитных организаций — урегулирования проблемной задолженности (проблемных активов) корпоративных клиентов и значимость ее влияния на состояние банковской системы и экономики Российской Федерации в целом. Анализируются предпосылки, влияющие на формирование нового сегмента на рынке слияний и поглощений — инвестирования в проблемные активы (distressed assets M&A).

Abstract. The article analyzes topical issues of credit institutions activity areas — the field of settling bad debts (bad assets) of corporate clients. Another critical point is its impact on the banking system state and the economy of the Russian Federation.

The prerequisites that influence the formation of a new segment in the M&A market, investment in distressed assets (M&A) as such, is also a crucial point in analysis.

Keywords. Mergers and acquisitions, distressed assets, settlement of distressed debts, banks, investments.

Ключевые слова. Слияния и поглощения, проблемные активы, урегулирование проблемной задолженности, банки, инвестиции.

А. В. Егоров. Две глобализации 16

Восприятие глобализации как единого процесса, охватывающего века земной истории, стало почти мейнстримным. Однако модели международной экономики и политики на разных этапах глобализации качественно различались. И именно эти различия предопределяют как успехи глобализации во второй половине XX века, так и ее уязвимость, проявившуюся в череде кризисов последних полутора десятилетий.

Abstract: The perception of globalization as a unified ultra-long-term process has become almost mainstream. However, the models of international economy and politics at different stages of globalization differed qualitatively. And these differences determine both the impressive success of modern globalization and its fragility.

Keywords. Globalization, international financial system, reserve currency, sanctions, crisis.

Ключевые слова. Глобализация, международная финансовая система, резервная валюта, санкции, кризис.

А. Андреев, И. Родионов, А. Смирнов. Банки на пути к Web3: блокчейн в торговом финансировании 24

Высокая себестоимость сделок торгового финансирования (ТФ), рост требований к оперативности международных расчетов и эскалация регуляторного давления в условиях непрерывного развития информационных технологий привели к появлению финтехкомпаний, специализирующихся на цифровой адаптации сделок ТФ под ключ. Поможет ли это обеспечить безопасность и бесперебойность расчетов при санкционном давлении на банковский сектор? Какие шаги целесообразны исходя из замораживания торговых лимитов на российские банки и риска вторичных санкций против участников внешнеэкономической деятельности и их партнеров?

Abstract. Trade finance (TF) high net cost, the need for international payments’ acceleration and on-growing regulatory requirements along with IT nonstop boosting resulted in uprising of fintech companies specializing in TF operation. The article addresses the issue if fintech is capable to ensure cross-border settlements’ fail-safety and reliability in terms of ongoing sanctions on the RF banking sector.

Keywords. Fintech, crypto currency, trade finance.

Ключевые слова. Финтех, криптовалюты, торговое финансирование.

Кредитование

Н. В. Цехомский, Е. И. Наумцева, В. А. Кудлай, А. Г. Буря Финансирование участия в кредите: новый инструмент российского вторичного рынка синдицированного кредитования. Актуальные вопросы 30

Статья посвящена анализу развития рынка синдицированного кредитования в Российской Федерации и исследованию практических аспектов применения нового инструмента российского вторичного рынка синдицированного кредитования – финансирования участия в кредите (займе). Установление правовых основ в отношении такого нового механизма и расширение палитры инструментов вторичного рынка, доступных участникам российских сделок синдицированного кредитования, создало потенциал для дальнейшего развития отечественного рынка синдицированного кредитования. Сохраняется, однако, ряд факторов, сдерживающих применение на практике соглашений о финансировании участия в кредите (займе), исследуемых авторами в настоящей статье.

В статье проведен анализ развития рынка синдицированного кредитования в Российской Федерации с момента его зарождения в середине 1990-х годов, а также описаны основные инструменты российского вторичного рынка синдицированного кредитования и особенности их применения на каждом из этапов развития рынка. Отдельное внимание в статье уделяется обзору современного вторичного рынка синдицированного кредитования в Российской Федерации, а также рассмотрению практических аспектов применения финансирования участия в кредите (займе), возможных вопросов и ограничений, которые могут препятствовать широкому распространению сделок финансирования участия в кредите (займе) на практике, а также определению возможных направлений совершенствования российского законодательства в этой области.

Abstract. The article is devoted to the analysis of the development of the syndicated lending market in the Russian Federation and the study of practical aspects of the application of a new instrument of the Russian syndicated lending secondary market – financing of participation in a credit (loan). The establishment of the legal framework for such a new mechanism and the expansion of the palette of secondary market instruments available to participants in Russian syndicated lending transactions has created the potential for further development of the domestic syndicated lending market. There are, however, a number of factors constraining the application in practice of agreements on financing participation in a credit (loan), investigated by the authors in this article.

The article analyzes the development of the syndicated lending market in the Russian Federation since its inception in the mid-1990s, and also describes the main instruments of the Russian syndicated lending secondary market and the specifics of their application at each stage of market development. Special attention in the article is paid to the review of the modern secondary market of syndicated lending in the Russian Federation, as well as to the consideration of practical aspects of the application of financing of participation in a loan, possible issues and restrictions that may hinder the wide spread of financing transactions of participation in a loan in practice, as well as the identification of possible areas of improvement of Russian legislation in this area.

Keywords. Syndicated lending, syndicated loan, secondary market of syndicated lending, financing of participation in a credit (loan), external participant, applicable law, assignment of lender's rights, credit risk.

Ключевые слова. Синдицированное кредитование, синдицированный кредит, вторичный рынок синдицированного кредитования, финансирование участия в кредите (займе), внешний участник, применимое право, уступка прав кредитора, кредитный риск.

Денежное обращение

В. М. Пищулов. Проблемы цифровых валют с позиций финансовых воззрений 38

Растущая популярность и повсеместное распространение такого относительного нового в экономике и в финансовой сфере явления, как цифровые валюты или криптовалюты [1, с. 21–23], требуют определенного теоретического осмысления и методологического упорядочения. Цель данной работы – попытка исследования природы этого технологического явления, которое может быть использовано в финансовой сфере, в определенной степени осуществляя функцию средства обращения товаров и выступая в качестве ликвидного актива, торгуемого на фондовом рынке [2].

Abstract. The growing popularity and ubiquity of such a relatively new phenomenon in the economy and in the financial sector, which are the so-called digital currencies or crypto-currencies [1, C. 21-23], require a certain theoretical understanding and methodological ordering. The purpose of this work is an attempt to study the nature of such a technological phenomenon that can be used in the financial sector, to a certain extent, performing the function of a means of circulation of goods and acting as a liquid asset traded on the stock market [2].

Keywords. Digital currency, cryptocurrency, digital space, address in the digital space, digital codes in the cryptocurrency payment system, key to the address in the digital space, money functions, non-cash money, cash.

Ключевые слова. Цифровая валюта, криптовалюта, цифровое пространство, адрес в цифровом пространстве, цифровые коды в платежной системе криптовалюты, ключ к адресу в цифровом пространстве, функции денег, безналичные деньги, наличные деньги.

Банковские риски

Е. Г. Шеина. Направления обеспечения финансовой устойчивости и снижения рисков реализации социально ориентированных инвестиционных проектов 44

Статья посвящена выявлению и структурированию направлений обеспечения финансовой устойчивости при реализации социально ориентированных инвестиционных проектов, инициируемых стартапами. С целью снижения возникающих в процессе инвестирования рисков автором обоснованы признаки стартапов и разработана финансово-математическая модель на основе оптимизационного алгоритма оценки результативности их деятельности, что позволит минимизировать финансовые риски и спрогнозировать доходность инвестиций на этапе отбора социально ориентированных инвестиционных проектов.

Abstract. The article is devoted to the identification and structuring of areas for ensuring financial stability in the implementation of socially oriented investment projects initiated by startups. In order to reduce the risks arising in the process of investing, author substantiates the signs of startups and develops a financial and mathematical model based on an optimization algorithm for evaluating the effectiveness of their activities, which will minimize financial risks and predict the return on investment at the stage of selecting socially oriented investment projects.

Keywords. Socially oriented investment, investment projects, startup financing, financial stability, minimization of financial risks, financial and mathematical model, efficiency of investment projects.

Ключевые слова. Социально ориентированное инвестирование, инвестиционные проекты, финансирование стартапов, финансовая устойчивость, минимизация финансовых рисков, финансово-математическая модель, эффективность инвестиционных проектов.

Точка зрения

Ю. А. Кропин. Проблемы и пути определения обменного курса национальной валютно-денежной единицы в современных условиях 52

Наше время – это эпоха коренных перемен во многих сферах общественной жизни и рыночных отношений. Насущной потребностью сегодняшнего дня является генерация новых идей в экономической науке. Следует, однако, заметить, что основа этих идей была заложена в нашей стране еще до 1917 г. российской школой философско-экономической мысли. Основная суть этих идей сводится к тому, что рынок есть не механизм, в котором господствуют жесткие безликие детерминации, а организм, в котором взаимодействуют лица, обладающие свободой воли. Именно эти мысли положены в основу рассмотрения нового подхода к определению величины обменного курса национальных валютно-денежных единиц. Несмотря на повседневный характер определения величины данного курса в практике участников внешних рыночных отношений, положительного теоретического освещения этого вопроса до сих пор не существует. Настоящая статья является попыткой внесения скромной лепты в устранение этого пробела экономической науки. Среди ряда рассматриваемых в ней положений аргументируется, в частности, мысль, что при установлении величины обменного курса национальной валютно-денежной единицы необходимо руководствоваться национальными экономическими интересами.

Abstract. The time that we are experiencing today is a time of fundamental changes in many spheres of public life and market relations. The urgent need of today is the generation of new ideas in economics. However, it should be noted that the basis of these ideas was laid in our country before 1917 by the Russian school of philosophical and economic thought. The main essence of these ideas is that the market is not a mechanism in which rigid faceless determinations dominate, but an organism in which individuals with free will interact. It is these thoughts that underlie the consideration of a new approach to determining the value of the exchange rate of national currency units. Despite the everyday nature of determining the value of this exchange rate in the practice of participants in external market relations, there is still no positive theoretical coverage of this issue. This article is an attempt to make a modest contribution to this gap in economics. Among a number of provisions considered in it, in particular, the idea is argued that when setting the value of the exchange rate of the national currency-monetary unit, it is necessary to be guided by national economic interests.

Keywords. Money, currency, national and foreign monetary units, central bank, exchange rate.

Ключевые слова. Деньги, валюта, национальные и иностранные валютно-денежные единицы, центральный банк, обменный курс.

ПРАКТИКА

Банковские технологии

М. Н. Прокофьев, А. А. Кочетова, В. С. Рыбакова. Перспективы развития новых технологий банковского обслуживания 58

В статье освещаются различные аспекты развития новых технологий банковского обслуживания.

Abstract. The article highlights various aspects of the development of new banking technologies.

Keywords. Banks, banking technologies, clients, banking services.

Ключевые слова. Банки, банковские технологии, клиенты, банковские услуги.

И. А. Крусс. Развитие технологий искусственного интеллекта в банковском секторе 62

В статье исследуются правовые аспекты применения технологий искусственного интеллекта в банковском секторе. На сегодняшний день банки активно пользуются системами оценки кредитоспособности клиента, сервисами, позволяющими выявлять мошеннические трансакции. Голосовые интерфейсы и чат-боты помогают кредитным организациям в обслуживании клиентов. Однако в отечественном законодательстве отсутствует комплексное регулирование данной сферы, что и порождает необходимость в правовой идентификации этого института.

Abstract. The article examines the legal aspects of the use of artificial intelligence technologies in the banking sector. To date, banks are actively using systems for assessing the creditworthiness of the client, services that allow detecting fraudulent transactions. Voice interfaces and chatbots help credit institutions in customer service. However, there is no comprehensive regulation of this sphere in the domestic legislation, which creates the need for legal identification of this institution.

Keywords. Artificial intelligence technologies, credit scoring, cyber control system, chatbots, cyber literacy, cybersecurity.

Ключевые слова. Технологии искусственного интеллекта, кредитный скоринг, система киберконтроля, чат-боты, киберграмотность, кибербезопасность.

Е. С. Зеленева, И. А. Корзун. Анализ развития финансовых технологий в России 66

В статье рассматриваются тенденции развития рынка финансовых технологий в России, описываются позитивные и негативные факторы, оказывающие влияние на его развитие. Анализ структуры российского рынка финансовых технологий и сравнение данной структуры с мировой позволили выявить сильные и слабые стороны отрасли инноваций в финансовом секторе в России. В результате анализа рисков внедрения передовых технологий выявлены угрозы развития рассматриваемой отрасли. По итогам исследования представлен SWOT-анализ российского рынка финансовых технологий, определены возможности его дальнейшего развития.

Abstract. The article discusses the trends in the development of the financial technology market in Russia, describes the positive and negative factors influencing its development. An analysis of the structure of the Russian financial technology market and a comparison of this structure with the world one made it possible to identify the weaknesses of the innovation industry in the financial sector in Russia. As a result of the risk analysis of the introduction of advanced technologies, threats to the development of the industry in question have been identified. Based on the results of the study, a SWOT analysis of the Russian financial technology market is presented, the possibilities of its further development are determined.

Keywords. Financial technologies, banks, investments, lending, financial literacy.

Ключевые слова. Финансовые технологии, банки, инвестиции, кредитование, финансовая грамотность.

На адвокатской кухне

А. В. Молохов. О действующей в банковской сфере РФ системе противодействия легализации преступных доходов 72

Этой статьей автор продолжает цикл материалов, посвященных актуальным проблемам правоприменительной банковской практики в связи с последними изменениями, внесенными в Федеральный закон от 07.08.2001 № 115-ФЗ «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма» (далее – Закон № 115-ФЗ).

Вопрос – ответ