Тел.: +7 (495) 708-32-81, (499) 245-02-13  •  E-mail: [email protected]
15.05.2024
На  XXIV Всеросийской банковской конференции 23 мая выступят директор департамента финансовой стабильности Банка России Елизавета Данилова, председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков, главный экономист ВЭБ.РФ Андрей Клепач, генеральный директор АКРА Владимир Гусаков, старший управляющий директор - главный аналитик Сбербанка Миха...

Рост промпроизводства в марте замедлился

A A= A+ 26.04.2024

Росстат опубликовал данные о промышленном производстве за март и I квартал 2024 года. Рост промпроизводства в марте замедлился до 4,0% (г/г) по сравнению с аномально высокими 8,5% (г/г) в феврале и оказался ниже консенсус-прогноза в 4,9% (г/г). По отношению к предыдущему месяцу с устранением сезонного и календарного факторов рост был минимальный, +0,1% (м/м) после февральского подъема на 1,6% (м/м) и спада в январе на 0,2% (м/м). В целом с июня прошлого года помесячная динамика промпроизводства с учетом сезонности была околонулевой, за исключением февраля. Колебания годовой динамики в феврале и марте в значительной мере могут объясняться календарным фактором (в феврале дополнительный рабочий день, в марте, наоборот, 20 рабочих дней против 22 дней в марте прошлого года). Кроме того, на замедление годового роста промпроизводства в марте могли повлиять отмечаемый Министерством экономического развития эффект более высокой базы прошлого года и сокращение производства нефтепродуктов из-за внеплановых вынужденных ремонтов НПЗ. Помимо календарного фактора, февральский скачок промпроизводства поддерживался еще и резким ускорением роста бюджетных расходов. По нашим оценкам на основе данных Минфина, он превысил 56% (г/г), в то время как в марте замедлился до более «скромных» 27% (г/г). Как поясняет Минфин, «несколько более ускоренное финансирование расходов в феврале-марте 2024 года, в том числе, связано с оперативным заключением контрактов и авансированием финансирования по отдельным контрактуемым расходам».

В добывающем секторе рост в марте замедлился до 0,4% (г/г) после 2,1% (г/г) в феврале, в обрабатывающей промышленности до 6,0% (г/г) после 13,5% (г/г) в феврале. Замедление годовой динамики отмечается практически во всех отраслях, в том числе тех, которые уже длительное время остаются в лидерах роста и часто связаны с военными заказами: производство готовых металлических изделий (кроме машин и оборудования) — рост замедлился до 33,4% (г/г) после 51,5% (г/г) в феврале, в производстве компьютеров, электронных и оптических изделий — до 31,9% (г/г) после 47,2% (г/г) в феврале, в производстве прочих транспортных средств и оборудования — до 32,9% (г/г) после 38,6% (г/г) в феврале. Впрочем, Минэк обращает внимание, что среди основных товаров машиностроительного комплекса сильный рост в марте показало производство гражданской продукции: вагоны метрополитена — в 3,2 раза, подъемники и конвейеры непрерывного действия для подземных работ — в 2,4 раза, тепловозы магистральные +58,8% (г/г), полувагоны +56,1% (г/г), холодильники и морозильники бытовые +23,6% (г/г), станки токарные металлорежущие +21,7% (г/г).

Замедление годовой динамики отразилось в производстве автотранспортных средств, +25% (г/г) против +37,9% (г/г) в феврале, в производстве мебели, +9,3% (г/г) против +20,5% (г/г) в феврале. Производство нефтепродуктов резко сократилось, бензин автомобильный -7,9% (г/г), дизтопливо -5,7% (г/г), мазут -22,2% (г/г). Это произошло на фоне временного выхода из строя части нефтеперерабатывающих мощностей после атак на НПЗ. Минэнерго сообщило, что Россия смогла в середине апреля восстановить объемы производства бензина после локального снижения из-за незапланированных ремонтов на НПЗ. Металлургическое производство сократилось на 5,7% (г/г), производство лекарств — на 0,8% (г/г).

 

По итогам I квартала 2024 года рост промпроизводства составил 5,6% (г/г), в т.ч. в добывающей промышленности 1,1% (г/г), в обрабатывающей 8,8% (г/г).

Судя по опросам, настроения бизнеса в промышленности остаются на высоком уровне. Так, по данным S&P Global, в марте индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности достиг максимума с 2006 года (55,7 п), темпы роста новых заказов, выпуска и создания рабочих мест были на многолетних максимумах. По данным мониторинга ЦБ, индикатор бизнес-климата в апреле несколько снизился, но остается выше среднего за I квартал 2024 года и вблизи максимумов за 12 лет (несмотря на высокий уровень процентных ставок в экономике).

Между тем дополнительной проблемой для промышленности, помимо часто упоминаемых высокой загрузки производственных мощностей и дефицита рабочей силы, могут стать и проблемы с импортными поставками из-за участившихся задержек, отказов зарубежными банками в проведении трансграничных платежей. Эти проблемы обострились с декабря прошлого года в связи с усилением санкционного давления США на банки стран-партнеров РФ и могли отразиться в сокращении импорта товаров более чем на 10% (г/г) в I квартале 2024 года, причем в марте темпы сокращения усилились. По данным китайской таможенной статистики, экспорт из Китая в Россию в марте сократился впервые с 2022 года. Прямые поставки машин, оборудования, механизмов и их комплектующих снизились на 15% (г/г). По сообщениям СМИ со ссылкой на участников рынка, с конца марта китайские банки начали блокировать оплату от российских компаний за компоненты для сборки электроники, ранее сообщалось о сокращении экспорта промышленного оборудования в Россию из Турции из-за угроз вторичных санкций. Возможно, эти проблемы носят временный характер, и вновь будут найдены обходные пути, но в любом случае это должно привести к удлинению сроков поставок и удорожанию их стоимости.

В начале апреля глава Минпромторга Денис Мантуров говорил, что министерство ожидает роста обрабатывающей промышленности в 2024 году более чем на 5% при сохранении динамики начала года. В то же время в апреле Минэкономразвития снизило прогноз роста промпроизводства на этот год до 2,5% с 2,6% (прогноз сентября 2023 года). По словам представителя министерства, незначительное понижение прогноза объясняется пересмотром ожиданий в сфере добычи (Правительство России приняло решение о дополнительном сокращении совокупной добычи и экспорта нефти во II квартале 2024 года на 471 тыс. баррелей в сутки в координации с некоторыми странами-участниками ОПЕК+; публикация данных о динамике добычи нефти и газа приостановлена в соответствии с распоряжением Правительства Российской Федерации). При этом рост в обрабатывающих отраслях промышленности, по словам представителя Минэкономразвития, в 2024 году ожидается на уровне 4%.

Ольга Беленькая, руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам»

 


Наши проекты