Краткосрочным драйвером для роста нефтяных цен стали новые санкции против российской нефтянки, которые могут привести к временному снижению экспорта. Также цены продолжают поддерживать действия ОПЕК+, растущий в ряде регионов спрос и ограниченное количество стран, способных нарастить добычу. «На фоне данных факторов ожидаем, что в I квартале цены на нефть будут держаться у отметки $80 за баррель», — прогнозируют аналитики «Финама».

Аналитики сохраняют нейтральный взгляд на американские нефтедобывающие компании и делают ставку на нефтесервисный сектор. Эксперты полагают, что от текущих тенденций выигрывает крупнейший представитель мирового нефтесервисного сектора Schlumberger. «Наша текущая целевая цена по акциям Schlumberger составляет $53,1, апсайд — 29,7%», — говорится в исследовании. Также представители сектора выигрывают от структурного тренда на переход к более труднодоступным запасам, что при прочих равных повышает капитальные затраты, необходимые для роста добычи.

После коррекции последних месяцев в Китае появились интересные дивидендные истории, в частности, привлекательна достаточно высокими для китайского рынка выплатами акционерам компания Sinopec. Текущая целевая цена по акциям Sinopec класса H составляет 5,1 HKD, что соответствует апсайду 19,2%.

На фоне достаточно высокой неопределенности относительно влияния последних санкций на бизнес российских нефтяников аналитики брокера считают оправданным ставку на наименее уязвимые к ограничениям компании. В частности, эксперты «Финама» выделяют акции «Лукойла», который за счет отсутствия государства в составе акционеров избежал серьезных санкций и отличается щедрой дивидендной политикой. Целевая цена по акциям «Лукойла» составляет 8395 руб., апсайд — 16,7%.

Более консервативная идея — привилегированные акции «Транснефти». Несмотря на рост налоговой нагрузки, «Транснефть» планирует продолжить выплачивать 50% скорр. прибыли в виде дивидендов с высокой для защитного бизнеса доходностью. Среди других сильных сторон «Транснефти» можно выделить защитный характер бизнеса и наличие значительной чистой денежной позиции, позволяющей выигрывать от жесткой денежно-кредитной политики. «Наша текущая целевая цена по привилегированным акциям “Транснефти” составляет 1360 руб., апсайд — 17,5%», — говорится в исследовании.

Рыночная конъюнктура как в Европе, так и в Азии остается достаточно благоприятной для российских газовых компаний. По мнению экспертов, «Газпром» оказался в ситуации, когда все негативные факторы отыграны рынком, дополнительного снижения экспорта или ухудшения финансовых результатов аналитики не ожидают. Вместе с тем «Газпром» имеет низкую оценку по мультипликаторам и в ближайшие 1-2 года может вернуться к выплате дивидендов. «На этом фоне мы сохраняем позитивный взгляд на акции “Газпрома”: наша целевая цена по ним составляет 179,4 руб., апсайд — 23,6%», — заключают аналитики.

 

Ознакомиться с полной версией исследования.