Несмотря на опасения, что пик распространения «Омикрона» приведет к слабым данным по рынку труда за январь, к чему готовили ФРС и Белый дом, отчет оказался неожиданно сильным. Число новых рабочих мест, созданных в январе, составило 467 тыс. – значительно выше консенсус-прогноза (125 тыс.). При этом результаты за предыдущий месяц также пересмотрены в сторону повышения – до 510 тыс. (прежняя оценка – 199 тыс.). Несмотря на незначительное повышение уровня безработицы (с 3,9% до 4,0%), доля участия населения в занятости неожиданно повысилась до нового максимума с начала пандемии (62,2%). Третий важный момент, свидетельствующий о силе рынка труда – ускорение роста зарплат (до 5,7% YoY), выше консенсус-прогноза.

Данные подтверждают тезис руководства ФРС об очень сильном рынке труда США и проинфляционном давлении со стороны роста зарплат. Это – сильный аргумент для начала повышения ставки в марте, и он может даже усилить позиции тех, кто будет предлагать повышение сразу на 50 б. п. (рынок сейчас оценивает это с вероятностью 30%). Правда, до мартовского заседания ФРС увидит еще один отчет по рынку труда – за текущий месяц.

Реакция финансовых рынков: кривая доходности UST сдвинулась вверх, теперь рынок ждет более 5 повышений ставки до конца года до 1,41%.

Ознакомьтесь с полной версией исследования.