Мировые фондовые рынки продолжили подъем на прошлой неделе, причем индекс S&P 500 обновил исторический максимум и впервые превысил отметку 5000 пунктов. Драйверами роста оставались позитивные отчетности компаний, тогда как довольно «ястребиные» заявления представителей Федрезерва, практически развеявшие надежды на возможное смягчение монетарной политики в Штатах в марте, оказали влияние лишь на долговые рынки, где наблюдалось заметное увеличение доходностей госбондов ведущих стран. Судя по всему, инвесторы в акции уже не считают сильно важным, когда именно ФРС приступит к снижению ставки, и больше сфокусированы на улучшении макропрогнозов и корпоративных прибылей. Отметим также, что на прошлой неделе безусловным лидером стал фондовый рынок КНР – инвесторы с оптимизмом восприняли новые обещания китайских властей по стимулированию потребительского спроса в стране. Главным экономическим релизом наступившей недели станут данные по январской динамике инфляции в США, которые могут оказать влияние на ожидания в отношении дальнейшей траектории монетарной политики Федрезерва. Кроме того, рынки будут оценивать многочисленные комментарии чиновников ФРС, а также продолжат анализировать финансовые результаты компаний.

Индекс деловой активности в сфере услуг США ISM Services в январе вырос до 53,4 с 50,5 пунктов месяцем ранее, при этом аналитики в среднем прогнозировали повышение лишь до 52 пунктов. Отметим, что значение индикатора находится выше пороговой отметки в 50 пунктов, разделяющей области роста и спада активности в секторе, уже на протяжении 13 месяцев подряд.

Устойчивость экономики США позволяет ФРС не спешить с принятием решения о снижении базовой процентной ставки, заявил председатель американского ЦБ Джером Пауэлл. По его словам, снижение ставки в марте нельзя считать наиболее вероятным или базовым сценарием. В свою очередь, президент ФРБ Кливленда Лоретта Местер предостерегла от слишком раннего и слишком быстрого снижения процентных ставок, поскольку это может поставить под угрозу прогресс, достигнутый в деле ослабления инфляции. А глава ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари полагает, что уровень инфляции в США приближается к допандемийному, но «мы еще не достигли его». Он присоединился к мнению своих коллег, что Федрезерв хочет получить больше гарантий замедления инфляции до целевого уровня ЦБ в 2%, прежде чем начать снижение процентных ставок.

Как результат, согласно CME FedWatch Tool, в настоящее время трейдеры оценивают шансы лишь в 18% на смягчение политики ФРС в марте против почти 90% в начале года. При этом вероятность снижения ключевой ставки в Штатах в мае ими оценивается в 62%.

По данным FactSet, на текущий момент свои финансовые результаты за IV квартал 2023 года представили уже 67% эмитентов из состава индекса S&P 500. Из них 75% превзошли прогнозы по прибыли на акцию и 65% – по выручке. С учетом результатов уже отчитавшихся компаний и ожиданий по тем, которым еще только предстоит это сделать, суммарная чистая прибыль компаний из S&P 500 по итогам минувшего квартала может увеличиться на 2,9% (г/г). Неделей ранее предполагался подъем лишь на 1,6% (г/г).

ОЭСР улучшила прогноз роста мировой экономики в 2024 году до 2,9% с ожидавшихся в ноябре 2,7%. В 2023 году, по оценке ОЭСР, глобальный экономический рост составил 3,1%. В том числе организация повысила прогноз роста ВВП США на 2024 год до 2,1% с 1,5%, отметив, что сильный рынок труда и потребительские расходы будут оказывать поддержку американской экономике.

Потребительские цены в Китае в январе уменьшились на 0,8% (г/г), максимальную величину за более чем 14 лет, свидетельствуют официальные данные. Таким образом, дефляция в стране отмечена по итогам четвертого месяца подряд – это самый длительный подобный период с 2009 года. В свою очередь, цены производителей (индекс PPI) в Поднебесной в январе упали на 2,5% (г/г), снижение зафиксировано по итогам 16-го месяца подряд. Эти данные говорят о сохраняющихся сложностях с восстановлением внутреннего спроса в КНР, считают эксперты.

Между тем замминистра торговли КНР Шэн Цюпин заявил, что правительство страны в этом году предпримет ряд мер, направленных на увеличение внутреннего потребления. В частности, власти будут работать над поощрением населения к обмену старых автомобилей на новые с доплатой в связи с большим спросом и потенциалом для замены. Кроме того, Китай также будет поощрять ремонтные и отделочные работы внутри старых домов и их частичную реконструкцию, а также обмен старой бытовой техники на новую со скидкой в рамках целого ряда мер по стимулированию внутреннего спроса, сообщил чиновник.

 

 

На дневном графике S&P 500 продолжает двигаться в рамках среднесрочного восходящего клина. Ожидаем дальнейшего повышения к верхней границе фигуры в район отметки 5050 пунктов, где, вероятно, будет встречено сопротивление.

 

На дневном графике немецкий DAX продолжает консолидироваться под верхней границей локального горизонтального канала на уровне 16 470-16 960 пунктов. Ожидаем формирования коррекции, ближайшей целью которой может стать пятидесятидневная скользящая средняя, проходящая в районе отметки 16 700 пунктов. 

CSI 300

 

На дневном графике CSI 300 вышел наверх из среднесрочного нисходящего клина, а также превысил пятидесятидневную скользящую среднюю. Ожидаем продолжения подъема после возобновления торгов, ближайшей целью видится уровень 3500 пунктов.