СОДЕРЖАНИЕ № 1, 2025

ИНФОРМБАНК

• События, новости, информация 5, 14, 81
• А. Зубанов. 1С:Автоматизированная банковская система 2
• 26 ноября 2024 г. в отеле «Метрополь» прошла торжественная церемония награждения лауреатов премии в области финансов и экономики им. П. А. Столыпина 6
• Ученый совет 85

Дословно

• Об успехе 87

АНАЛИТИКА

Анализ и прогноз

• А. В. Егоров. Экономические трансформации российского банкинга 16

Под влиянием изменений в мировой и российской экономике, технологических и социальных перемен российский банковский сектор непрерывно трансформируется. Предметом исследования в статье стали изменения завершившегося 2024 года. В целях выявления специфики этих изменений использовалось комбинирование методов анализа макроэкономических и социологических данных, характеризующих различные аспекты развития клиентской базы и условий деятельности российских банков. Тенденции, наметившиеся в 2024 г., могут определять развитие российского банковского сектора в длительной перспективе, что позволяет сделать вывод о целесообразности дальнейшей адаптации продуктовых линеек российских банков, учитывающей рост процентных рисков и изменения в предпочтениях розничных клиентов.

Abstract: Under the influence of changes in the global and Russian economies, as well as technological and social shifts, the Russian banking sector is continuously transforming. The subject of this study is the changes that took place in the completed year of 2024. To identify the specifics of these changes, a combination of methods for analyzing macroeconomic and sociological data was used, characterizing various aspects of the development of the client base and operating conditions of Russian banks. Trends emerging in 2024 are likely to shape the long-term development of Russia’s banking sector, suggesting the need for further adaptation of product lines offered by Russian banks, taking into account rising interest rate risks and changing preferences among retail customers.

Keywords. Loans, deposits, floating rates, new middle class, digitalization.

Ключевые слова. Кредиты, депозиты, плавающие ставки, новый средний класс, цифровизация

 

Денежно-кредитная политика

• А. Г. Богданов. Особенности управления экономическим ростом в условиях реализации денежно-кредитной политики Банка России в 2024–2027 гг.  23

Предметом исследования является анализ прежних установок и обоснование корректировки концептуальной основы управления экономическим ростом в РФ в контексте участия мегарегулятора.

Цель научной статьи – установить характерные особенности и устранимые противоречия, присущие стратегии денежно-кредитного регулирования экономикой в условиях структурной трансформации.

Методология основана на системно-логическом анализе положений действующей денежно-кредитной политики Банка России.

Результатами исследования являются авторские предложения по развитию подхода к оценке воздействия мер монетарного регулирования на процесс экономического роста: через формулирование и конкретизацию для нынешних условий принципов макроэкономического управления; установление спорных и нуждающихся в дополнительной научной ревизии оснований, принятых к использованию регулятором для достижения ценовой стабильности, сообразно с эффективностью их задействования во влиянии на экономический рост; обоснование этапов реализации предлагаемого автором организационно-управленческого механизма.

Выводы. Нынешняя денежно-кредитная политика, учитывая действительные потребности российской экономики и влияние внешнеэкономических шоков, нуждается в обновленном взгляде на управление инфляционными процессами в увязке с достижением устойчивости экономического роста.

Abstract. The subject of the study is the analysis of previous attitudes and the justification for adjusting the conceptual framework for managing economic growth in the Russian Federation in the context of the participation of the mega-regulator.

The purpose of the scientific article is to establish the characteristic features and avoidable contradictions inherent in the strategy of monetary regulation of the economy in the context of structural transformation.

The methodology is based on a systematic and logical analysis of the provisions of the current monetary policy of the Bank of Russia.

The results of the study are the author's proposals for the development of an approach to assessing the impact of monetary regulation measures on the process of economic growth through: formulation and specification of the principles of macroeconomic management for current conditions; establishment of controversial and in need of additional scientific revision of the grounds adopted by the regulator to achieve price stability, in accordance with the effectiveness of their use in influencing economic growth; substantiation of the stages of implementation of the organizational and managerial mechanism proposed by the author.

Conclusions. The current monetary policy, taking into account the actual needs of the Russian economy and the impact of foreign economic shocks, needs an updated vision for managing inflationary processes in conjunction with achieving sustainable economic growth.

Keywords. Economic growth, monetary policy of the Bank of Russia, inflation, domestic demand, foreign economic shocks, management mechanism.

Ключевые слова. Экономический рост, денежно-кредитная политика Банка России, инфляция, внутренний спрос, внешнеэкономические шоки, механизм управления.

 

Денежное обращение

• И. Ю. Варьяш. Валюта опережающих данных 32

В статье рассматривается актуальность создания индекса крипторубля, обусловливаемая усложнением национального денежного обращения, включая более глубокое, чем ранее, интегрирование российских денег в международную валютно-финансовую систему. Опережающий индекс крипторубля показывает ожидаемый спрос со стороны внешнеэкономических партнеров на российские криптоинвестиции. Для решения проблем трансформации рубля предлагается акцентировать внимание на использовании двуединства возобновляемых ресурсов базовых активов – электричества и информации, – для международных платежей и расчетов крипторублями. Исследуется модель указанных ресурсов и ее решение на примере корзин валют БРИКС+. В заключение раскрываются преимущества и перспективы развития указанного подхода для продвижения проектируемых БРИКС международных валютно-финансовых систем.

Abstract. The article discusses the concept of the cryptoruble index, which is intended to be one of the alternatives to the world money index. The relevance of the cryptoruble index is justified by the complication of national monetary circulation, including a deeper integration of Russian money into the international monetary and financial system than before. The leading cryptoruble index shows the expected demand from foreign economic partners for Russian crypto investments. To solve the problems of ruble transformation, it is proposed to focus on the use of the duality of renewable resources of basic assets – electricity and information – for international payments and settlements in cryptorubles. The model of these resources and its solution are studied using the example of BRICS+ currency baskets. In conclusion, the advantages and prospects for the development of this approach for the promotion of the international currency systems designed by BRICS are revealed.

Keywords. Currency, monetary regulation, basic assets, renewable resources, economy, financial market.

Ключевые слова. Валюта, монетарное регулирование, базовые активы, возобновляемые ресурсы, экономика, финансовый рынок.

 

Финансовые рынки

• О. М. Акимов. Барьеры российского рынка финансирования устойчивого развития.39

В России формируется рынок финансирования устойчивого развития, цель которого – приведение финансовых потоков к устойчивому развитию экономики и общества. Однако формирование данного сегмента финансового рынка идет не всегда поступательно и сталкивается с многочисленными препятствиями. На данном этапе мы фиксируем стагнационные тенденции рынка, вызванные в том числе отсутствием экономической мотивации выпускать инструменты финансирования устойчивого развитии, а также неблагоприятными условиями для финансирования долгосрочных проектов сфере устойчивого развития, связанными с существенным повышением ключевой ставки Банка России.

Keywords. Green bonds, sustainable development financing instruments, key rate, financial market, Bank of Russia, sustainable development.

Abstract. A market for financing sustainable development is being formed in Russia, the purpose of which is to bring financial flows to sustainable development of the economy and society. However, the formation of this segment of the financial market is not always progressive and faces numerous obstacles. At this stage, we are recording stagnant market trends caused, among other things, by the lack of economic motivation to issue instruments for financing sustainable development, as well as unfavorable conditions for financing long-term projects in the field of sustainable development associated with a significant increase in the key rate of the Bank of Russia.

Keywords. Green bonds, sustainable development financing instruments, key rate, financial market, Bank of Russia, sustainable development.

Ключевые слова. Зеленые облигации, инструменты финансирования устойчивого развития, ключевая ставка, финансовый рынок, Банк России, устойчивое развитие.

• Е. Л. Прокопьева, Р. Р. Скатов. Взаимосвязь инвестиционных характеристик ценных бумаг и временного горизонта инвестирования  44

 

При выборе инструмента инвестирования ключевые характеристики для инвестора – риск и доходность, значения которых могут меняться с течением времени для разных видов активов. В работе проведена оценка зависимости риска и доходности от временного горизонта инвестирования на примере акций и облигаций российских компаний. По предложенному алгоритму оценки инвестиционных качеств ценных бумаг рассчитаны показатели риска для разных периодов инвестирования. Сделан вывод, что повышение длительности периода инвестирования положительно влияет на соотношение доходности и риска как для акций, так и для облигаций. Результаты исследования могут быть полезны частным и институциональным инвесторам при построении инвестиционных стратегий.

Abstract. When choosing an investment instrument, the key characteristics for an investor are risk and profitability, the values of which may change over time for different types of assets. The paper evaluates the dependence of risk and profitability depending on the time horizon of investment using the example of stocks and bonds of Russian companies. According to the proposed algorithm for evaluating the investment qualities of securities, risk indicators for different investment periods are calculated. It was concluded that an increase in the duration of the investment period has a positive effect on the ratio of profitability and risk for both stocks and bonds. The results of the study can be useful for private and institutional investors in building investment strategies.

Keywords. Risk, profitability, investment portfolio, stock index, Sharpe ratio.

Ключевые слова. Риск, доходность, инвестиционный портфель, биржевой индекс, коэффициент Шарпа.

 

Финансовая политика

• В. В. Кузнецова, О. И. Ларина. О принципах построения будущей международной финансовой системы  52

В статье поднимается проблема необходимости реформирования международной финансовой системы и обсуждаются причины этого: медленная скорость трансакций, дороговизна, ручные процессы, скрытые издержки, сложный доступ. Приводятся два возможных варианта построения международной финансовой системы. Обозначены дискуссионные вопросы общего контура будущей международной финансовой системы: сохранится ли текущая централизованная система, или возможно развитие в сторону прямого взаимодействия сторон на основе децентрализованных финансов.

Abstract. The article raises the problem of the need to reform the international financial system, and discusses the reasons for this: slow speed, high cost, manual processes, hidden costs, difficult access. Two possible options for building an international financial system are given. The debatable issues of the general outline of the future international financial system are outlined: will the current centralized system be preserved or is it possible to develop towards direct interaction between the parties on the basis of decentralized finance.

Keywords. The international monetary and financial system, innovative digital technologies, the structure of the financial system, the concept of the Financial Internet, the concept of decentralized finance.

Ключевые слова. Международная валютная и финансовая система, инновационные цифровые технологии, структура финансовой системы, концепция Финтернета, концепция децентрализованных финансов.

 

Организация и управление

• А. В. Бородулин. Банковское сопровождение государственных контрактов: российский опыт и перспективы использования цифровых активов 58

Статья посвящена анализу законодательного обеспечения банковского сопровождения государственных контрактов (БСК), практике и перспективам развития БСК.

Abstract. The article is devoted to the analysis of legislative support for banking support of government contracts (BSC), practice and prospects for the development of BSC.

Keywords. Banking support for government contracts, Federal Antimonopoly Service, regulation, banks.

Ключевые слова. Банковское сопровождение государственных контрактов, Федеральная антимонопольная служба, регулирование, банки.

 

ПРАКТИКА

Организация и управление

• Хикмет Камран-оглы Мустафазаде. Внедрение ESG-принципов в современный цифровой банкинг 64

В статье проводится исследование влияния внедрения ESG-принципов на современный цифровой банкинг. Дано авторское определение термина «цифровой банкинг». Разработана авторская методика оценки эффективности цифрового банкинга с учетом внедрения ESG-принципов.

Abstract. The article examines the impact of the implementation of ESG principles on modern digital banking. The article gives the author's definition of the term “digital banking”; An original methodology for assessing the effectiveness of digital banking has been developed, taking into account the implementation of ESG principles.

Keywords. Banking sector, digital banking, green loans, green finance, sustainable development.

 

Ключевые слова. Банковский сектор, цифровой банкинг, зеленые кредиты, зеленые финансы, устойчивое развитие.

 

Правовые вопросы банковской деятельности

• Л. А. Емелина, А. Е. Ермолаев. История становления Банка России и его концептуальное значение для российской экономики 76

Статья посвящена историко-правовому анализу становления Банка России в качестве мегарегулятора российской экономики. Исследуются исторические основы развития отечественного центрального банка, рассматривается соотношение между «горизонтальным» и «вертикальным» сценариями зарождения банковских регуляторов государств. Анализируется динамика расширения полномочий Банка России за последние несколько лет, а также затрагиваются аспекты медиаактивности Банка России как субъекта публичного управления.

Abstract. The article is devoted to the historical and legal analysis of the formation of the Bank of Russia as a mega-regulator of the Russian economy. The historical foundations of the development of the domestic central bank are studied, the relationship between the "horizontal" and "vertical" scenarios of the emergence of state banking regulators is considered. The dynamics of the expansion of the powers of the Bank of Russia over the past few years is analyzed, and aspects of the media activity of the Bank of Russia as a subject of public administration are also touched upon.

Keywords. Bank of Russia, regulator, economy, monetary policy, banking sector.

Ключевые слова. Банк России, регулятор, экономика, денежно-кредитная политика, банковский сектор.

 

На адвокатской кухне

• А. В. Молохов, А. А. Ромашкина. Противодействие легализации или способ заработка? Спор клиента с банком 80

В статье исследуется судебная практика рассмотрения дела о необоснованном обогащении банка при применении законодательства о противодействии легализации доходов, полученных преступным путем.

 

Вопрос – ответ

• Сотрудник банка в декабре 2022 г. купил в ипотеку вторичное жилье по ставке 7,5%. Имущественный налоговый вычет получен в 2023 году. Должна ли в 2024 г. материальная выгода облагаться НДФЛ? 82