СОДЕРЖАНИЕ № 3, 2025

ИНФОРМБАНК

• События, новости, информация 10, 35, 84
• «Балтийский лизинг»: в движении к великому. Интервью с первым заместителем генерального директора компании «Балтийский лизинг» А. С. Сапожковым  2
• Ассоциация банков России провела 27–28 февраля 2025 г. ежегодную встречу с Банком России по вопросам регулирования деятельности участников финансового рынка  5

Дословно

• О радости 85
• Ученый совет 86

АНАЛИТИКА

Денежное обращение

• А. Ю. Михайлишин. О роли мультивалютных шлюзов цифровых валют центральных банков в трансграничных расчетах  12

Статья посвящена анализу роли мультивалютных шлюзов цифровых валют центральных банков (Central Bank Digital Currencies, CBDC) в трансграничных расчетах. В работе рассмотрены предпосылки и технологии, стоящие за развитием CBDC, их влияние на систему международных платежей. Приводится исследование эволюции подходов к CBDC, причин их внедрения центральными банками, рассматривается роль мультивалютных шлюзов цифровых валют центральных банков в трансграничных расчетах, дан обзор и анализ различных моделей трансграничного взаимодействия между национальными системами CBDC. Отдельно рассмотрены проекты создания систем международных расчетов с использованием CBDC SWIFT Connector, mBridge Банка международных расчетов (BIS) и инициатива BRICS Bridge. Статья акцентирует внимание на том, как внедрение CBDC может улучшить эффективность международных расчетов, снизить затраты и повысить скорость трансграничных платежей.

Abstract. The article analyzes the role of multicurrency gateways of central bank digital currencies (CBDC) in cross-border settlements. The paper considers the prerequisites and technologies behind the development of CBDC, their impact on the international payment system. The article presents a study of the evolution of approaches to CBDC, the reasons for their implementation by central banks, the role of multicurrency gateways of central bank digital currencies in cross-border settlements, and an overview and analysis of various models of cross-border interaction between national CBDC systems. Separately, projects to create international settlement systems using the CBDC SWIFT Connector, mBridge of the Bank for International Settlements (BIS) and the BRICS Bridge initiative are considered. The article focuses on how the introduction of CBDC can improve the efficiency of international settlements, reduce costs and increase the speed of cross-border payments.

Keywords. Central Bank Digital Currencies (CBDC), Multicurrency Gateways, CBDC Gateways, Cross-Border Settlements, SWIFT Connector, mBridge, BRICS Bridge.

Ключевые слова. Цифровые валюты центральных банков (CBDC), мультивалютные шлюзы, CBDC-шлюзы, трансграничные расчеты, SWIFT Connector, mBridge, BRICS Bridge.

• А. И. Строков, А. З. Намитулина. Особенности и технологические аспекты цифрового рубля  22

Внедрение цифрового рубля в России связано с рядом технологических аспектов, которые необходимо учитывать для успешной реализации этой инициативы. Цифровая валюта как новая форма денег требует создания надежной и безопасной инфраструктуры, способной обеспечить высокую степень защиты данных и конфиденциальности пользователей. Основной элемент этой инфраструктуры – блокчейн-технология, которая обеспечивает децентрализованный прозрачный учет трансакций. Блокчейн позволяет избежать подделки и манипуляций с данными, что критически важно для поддержания доверия к цифровой валюте.

Один из ключевых технологических аспектов – обеспечение совместимости цифрового рубля с существующими финансовыми системами. Это включает в себя интеграцию с банковскими платформами, платежными системами и другими финансовыми институтами. Важно, чтобы цифровой рубль мог функционировать в рамках существующей инфраструктуры, обеспечивая при этом возможность быстрого и безопасного обмена между различными валютами и системами. Для этого потребуется разработка стандартов и протоколов, которые обеспечат взаимодействие между участниками финансового рынка.

Таким образом, данное исследование направлено на глубокое понимание процессов, связанных с внедрением цифрового рубля, и позволит реализовать их в практике цифровизации кредитно-финансовых систем. В ходе исследования проведена оценка преимуществ внедрения цифрового рубля для регуляторов и участников финансового рынка. Разработаны рекомендации по успешному внедрению цифрового рубля, основанные на анализе данных цифровизации на современном этапе.

Abstract. The introduction of the digital ruble in Russia involves a number of technological aspects that need to be taken into account for the successful implementation of this initiative. Digital currency, as a new form of money, requires the creation of a reliable and secure infrastructure capable of ensuring a high degree of data protection and user privacy. The main element of this infrastructure is blockchain technology, which provides decentralized and transparent accounting of transactions. Blockchain allows avoiding counterfeiting and manipulation of data, which is critical to maintaining trust in the digital currency.

One of the key technological aspects is ensuring the compatibility of the digital ruble with existing financial systems. This includes integration with banking platforms, payment systems and other financial institutions. It is important that the digital ruble can function within the existing infrastructure, while ensuring the possibility of fast and secure exchange between different currencies and systems. This will require the development of standards and protocols that will ensure interaction between various participants in the financial market. Thus, this study is aimed at a deep understanding of the processes associated with the introduction of the digital ruble and will allow their implementation in the practice of digitalization of credit and financial systems. The study assessed the benefits of introducing the digital ruble for regulators and financial market participants. Recommendations for the successful introduction of the digital ruble based on the analysis of digitalization data at the present stage have been developed. Based on the results of the study, the directions for the development of the digital ruble in the field of credit and financial relations were determined.

Keywords. Digital ruble, credit and financial sector, digitalization of financial activities, digital resources, problems of introducing digital currencies.

Ключевые слова. Цифровой рубль, кредитно-финансовая сфера, цифровизация финансовой деятельности, цифровые ресурсы, проблемы внедрения цифровых валют.

• В. В. Кузнецова, О. И. Ларина. Перспективы использования цифровых валют в трансграничных расчетах и платежах  26

В условиях ужесточения экономических и финансовых санкций для России на первый план вышло решение проблемы формирования новой системы трансграничных расчетов, позволяющей, с одной стороны, проводить трансграничные расчеты и платежи в этих условиях, а с другой – не использовать в качестве валют платежа национальные валюты развитых экономик. Комплекс задач, требующих решения, очень обширен: от перехода на прямые обмены валютами со странами – торговыми партнерами до формирования новой инфраструктуры международных расчетов. За основу могут быть взяты успешные цифровые модели трансграничных платежей, реализованные другими странами. В качестве долгосрочного решения модель стейблкоинов и цифровых валют национальных центральных банков авторам представляется наиболее предпочтительной.

Abstract. In the context of tightening economic and financial sanctions for Russia, the solution to the problem of forming a new system of cross-border settlements has come to the fore, allowing, on the one hand, to carry out cross-border settlements and payments when anti-Russian financial sanctions are stiffening, and on the other hand, do not use developed economies national currencies as payment currencies. The problems set that need to be solved is very extensive: from the transition to direct currency exchanges with trading partner countries to a new international payments infrastructure formation. Cross-border payments successful digital models implemented by other countries can be taken as a basis. As a long-term solution, the model of stablecoins and digital currencies of national central banks seems to be the most preferable to the authors.

Keywords. Cross-border settlements and payments, digital currencies of central banks, cross-border payment systems, international settlement infrastructure, international monetary system.

Ключевые слова. Трансграничные расчеты и платежи, цифровых валют центральных банков, трансграничные платежные системы, инфраструктура международных расчетов, международная валютная система.

Банковские риски

• А. М. Курьянов, В. А. Капарчук. Роль кредитных организаций в снижении рисков отмывания преступных доходов, полученных от коррупционных правонарушений 36

Национальная оценка рисков легализации (отмывания) доходов, полученных преступным путем, проведенная в 2021–22 гг. (далее также – НОР), подтвердила существенный уровень угроз, связанных с отмыванием преступных доходов, полученных от коррупционных правонарушений. В данном контексте особо выделяются коррупционные правонарушения в крупных размерах, совершаемые в сфере государственного управления. Объектом посягательств коррупционеров, как правило, выступают бюджетные средства. В отчете о НОР [7] указывается на то, что для сокрытия доходов от коррупции должностные лица могут прибегать к сложным схемам отмывания [1]. Выявляемые финансовыми организациями операции (сделки), имеющие риски отмывания доходов, полученных от преступлений коррупционной направленности, как правило, связаны с неправомерным использованием должностными лицами административного ресурса в сфере распределения и использования государственных активов; необоснованным предоставлением преференций коммерческим структурам.

Традиционно особое внимание в области выявления операций (сделок), имеющих признаки отмывания преступных доходов, полученных от коррупционных правонарушений, уделяется финансовыми организациями при осуществлении внутреннего контроля и финансового мониторинга.

Abstract. The National Assessment of the Risks of Legalization (Laundering) of Criminally Obtained Proceeds, conducted in 2021-22 (hereinafter also referred to as the NRA), confirmed a significant level of threats associated with the laundering of criminal proceeds obtained from corruption offenses. In this context, large-scale corruption offenses committed in the sphere of public administration are particularly highlighted. The object of attacks by corrupt officials, as a rule, is budgetary funds. The NRA report [7] indicates that officials can resort to complex laundering schemes to conceal the proceeds of corruption [1]. Transactions (transactions) identified by financial institutions that have risks of laundering proceeds from corruption-related crimes are usually associated with the unlawful use by officials of their administrative resources in the sphere of distribution and use of state assets; unjustified provision of preferences to commercial structures. Traditionally, special attention in the area of identifying transactions (deals) that have signs of laundering criminal proceeds obtained from corruption offenses is paid by financial organizations when implementing internal control and financial monitoring.

Traditionally, financial organizations pay special attention to identifying transactions (deals) that have signs of laundering criminal proceeds obtained from corruption offenses when implementing internal control and financial monitoring.

Keywords. National risk assessment, anti-money laundering system, AML/CFT, risks, typologies (schemes) of illegal activity, corruption offenses.

Ключевые слова. Национальная оценка рисков, антиотмывочная система, ПОД/ФТ, риски, типологии (схемы) противоправной деятельности, коррупционные правонарушения.

Финансовые рынки

• Е. В. Алтухова. Современные тренды развития рынка цифровых финансовых активов в России: возможности и точки роста 42

Предмет исследования в статье – тренды развития рынка цифровых финансовых активов (ЦФА) в России в системе требований законодательной практики и особенностей функционирования данного инструмента на современном этапе. Цель исследования – определение потенциала развития ЦФА в России. Методологическую основу статьи составили фундаментальные концепции функционирования финансового рынка, раскрывающие общую структуру организации и особенности работы ключевых участников финансового рынка с ЦФА, содержащиеся в исследованиях российских ученых, а также нормативно-правовая база, регламентирующая функционирование ЦФА. В качестве результатов работы автором определен перечень прав, относимых к ЦФА, сформулированы направления использования и точки роста ЦФА в системе взаимодействия всех участников рынка. На основе полученных результатов автором сделаны научно обоснованные выводы относительно ключевых приоритетов использования ЦФА в современных условиях с учетом использования всех преимуществ данного инструмента.

Abstract. The subject of the research in the article is the trends in the development of the digital financial assets (DFA) market in Russia in the system of requirements of legislative practice and the features of the functioning of this instrument at the present stage. The purpose of the study is to determine the potential for the development of DFA in Russia. The methodological basis of the article is the fundamental concepts of the functioning of the financial market, revealing the general structure of the organization and the features of the work of key participants in the financial market with DFA, disclosed in the studies of Russian scientists, as well as the regulatory framework governing the functioning of DFA. As a result of the work, the author determined the list of rights related to DFA, formulated the directions of use and growth points of DFA in the system of interaction of all market participants. Based on the results obtained, the author made scientifically substantiated conclusions regarding the key priorities for the use of this instrument in modern conditions, taking into account the use of all the advantages of this instrument.

Keywords. Digital financial assets, blockchain technology, smart contract, monetary claims, issuer, token.

Ключевые слова. Цифровые финансовые активы, технология блокчейн, смарт-контракт, денежные требования, эмитент, токен.

Анализ и прогноз

• М. Я. Залбеков, С. Т. Яралиев. Анализ текущего состояния исламского финансового сектора в мире и перспективы его развития 48

В статье рассматриваются роль и перспективы развития глобального исламского финансового сектора, особое внимание уделяется его банковскому сегменту, формирующему порядка 70% совокупных активов. Анализируются ключевые показатели – динамика активов, рентабельность (ROA, ROE) и маржа чистой прибыли, которые демонстрируют высокую устойчивость исламских банков на фоне макроэкономических колебаний и геополитических вызовов. Отмечена значимость международных регулятивных стандартов, продвигаемых такими организациями, как IFSB и AAOIFI, а также растущая роль финансово-технологических инноваций. Исламский банкинг все чаще воспринимается как перспективная и эффективная альтернатива традиционным моделям банковского бизнеса благодаря отказу от спекулятивных операций и ориентации на реальный сектор экономики. Такой подход укрепляет доверие инвесторов и формирует предпосылки для дальнейшего роста отрасли.

Abstract. This article examines the role and development prospects of the global Islamic financial sector, with special attention being paid to its banking segment, which accounts for about 70% of total assets. Key indicators—asset dynamics, profitability (ROA, ROE), and net profit margin—are analyzed to demonstrate the high resilience of Islamic banks amid macroeconomic fluctuations and geopolitical challenges. The significance of international regulatory standards promoted by organizations such as IFSB and AAOIFI is highlighted, along with the growing influence of financial and technological innovations. Islamic banking is increasingly viewed as a promising and efficient alternative to conventional models, owing to its avoidance of speculative operations and focus on the real sector of the economy. Such an approach enhances investor confidence and lays the groundwork for further industry growth.

Keywords. Islamic financial sector, Islamic banking, Shariah principles, return on assets (ROA), return on equity (ROE), net profit margin (NPM), institutional standards (IFSB, AAOIFI), sukuk, macroeconomic volatility.

Ключевые слова. Исламский финансовый сектор, исламский банкинг, шариатские принципы, рентабельность активов (ROA), рентабельность собственного капитала (ROE), маржа чистой прибыли (NPM), институциональные стандарты (IFSB, AAOIFI), сукук, макроэкономическая волатильность.

• В. В. Кузнецов. Проблемы оплаты логистических грузоперевозок российских компаний в условиях санкций  55

В статье исследованы проблемы, касающиеся оплаты логистических грузоперевозок российского бизнеса в условиях действия экономических санкций. Опасаясь вторичных санкций, отдельные страны стали отказываться, затягивать сроки и совсем отклонять оплату грузоперевозок российским логистическим компаниям, что приводит к их убыткам, удорожанию грузов, отказам от грузов и выплатам компенсаций. В статье рассмотрены возможные способы решения этих проблем путем использования в расчетах национальных валют, посредников, открытия филиалов и представительств в зарубежных странах.

Abstract. The article examines the problems related to the payment of logistics cargo transportation for Russian business under the conditions of economic sanctionsю Fearing secondary sanctions, some countries began to refuse, delay deadlines and completely reject payment for cargo transportation to Russian logistics companies, which leads to their losses, increased cost of goods, cargo refusals and compensation payments. The article discusses possible ways to solve these problems by using national currencies, intermediaries, and opening branches and representative offices in foreign countries in calculations.

Keywords. Problems of payments, cross-border transfers, logistics, sanctions, Russian companies.

Ключевые слова. Проблемы оплаты, трансграничные переводы, логистические грузоперевозки, санкции, российские компании.

Кредит

• Г. Г. Моргошия. Беспроцентный кредит в финансовой науке: христианские корни и современный исламский банкинг 60 

Статья посвящена выявлению тенденций выдачи беспроцентного кредита в христианстве и современном исламском банкинге. В статье определены основные цели введения «исламских окон» в отдельных банках и регионах, установленных федеральным законом о проведении эксперимента в России по внедрению принципов ислама в банковские операции с целью привлечения дополнительного финансирования из мусульманских стран. Обращено внимание на зарождение беспроцентного кредита в древнем христианстве, представлена эволюция регулирования государством процентной ставки по кредиту. Анализ такого регулирования показал, что в истории были периоды невзимания процентов совсем, а также периоды установления государством пределов процентной ставки по кредиту. В статье представлена эволюция исламского банкинга в мире, приведены современные формы беспроцентного кредита. Автор выдвигает предложения выдавать физическим лицам и малому бизнесу беспроцентный кредит на специальных условиях, а со средним и крупным бизнесом банки могут заключать взаимовыгодные партнерские соглашения с долевым распределением прибыли.

Abstract. The article is devoted to the identification of interest-free loan issuance trends in Christianity and modern Islamic banking. The article defines the main objectives of the introduction of "Islamic windows" in individual banks and regions, established in the federal law on conducting an experiment in Russia to introduce the principles of Islam in banking operations in order to attract additional financing from Muslim countries. The article draws attention to the origin of interest-free loans in ancient Christianity, and presents the evolution of government regulation of the loan interest rate. An analysis of such regulation has shown that there have been periods in history when interest was not charged at all, as well as periods when government interest rate limits were set. The article presents the evolution of Islamic banking in the world, modern forms of interest-free loans. The author put forward proposals to provide individuals and small businesses with interest-free loans on special terms, and with medium and large businesses, banks can enter into mutually beneficial partnership agreements with profit sharing.

Keywords. Iinterest-free loan, rate, loan, Islamic banking, partner financing, loan in Christianity, credit card, grace period.

Ключевые слова. Беспроцентный кредит, ставка, ссуда, исламский банкинг, партнерское финансирование, кредит в христианстве, кредитная карта, льготный период.

ПРАКТИКА

Лизинг

• Е. Д. Любинина. Одностороннее изменение условий договора лизинга: анализ возможных решений 68

Статья посвящена анализу правовых аспектов изменений условий договора лизинга.

Abstract. The article is devoted to the analysis of legal aspects of changes in the terms of a leasing agreement.

Keywords. Leasing agreement, Bank of Russia rate, lessors, lessees, judicial practice.

Ключевые слова. Договор лизинга, ставка Банка России, лизингодатели, лизингополучатели, судебная практика.

Организация и управление

• В. И. Новикова. Сущность и классификация интерактивной стратегии банка  71

Статья посвящена определению сущности и классификации интерактивных стратегий кредитных организаций. Актуальность статьи обусловлена необходимостью построения новой модели взаимоотношений банков с клиентами и партнерами на взаимовыгодных условиях. В статье выполнен обзор публикаций на тему стратегии банка, который показал, что в настоящее время понятие «интерактивная стратегия» отсутствует в работах экономистов. Проведена оценка стратегических параметров десяти системно значимых кредитных организаций, определены тенденции формирования интерактивной стратегии банка. Предложена авторская классификация интерактивной стратегии банка с учетом особенностей каждой классификационной категории. Сделан вывод о необходимости разработки и внедрения интерактивной стратегии банков, а также о преимуществах, которые получат банки при разработке такой стратегии. Даны рекомендации кредитным организациям по выбору интерактивной стратегии.

Abstract. The article is devoted to defining the essence and classification of interactive strategies of credit institutions. The relevance of the article is due to the need to build a new model of relationships between banks and clients and partners on mutually beneficial terms. The purpose of the interactive strategy of the bank is not limited to interaction with various categories of clients. Its role, as a tool for exchanging information, is to rationalize the construction of a base for each stage of interaction, which determines the expansion of classification features. The article provides a review of publications on the topic of bank strategy, which showed that at present the concept of "interactive strategy" is absent in the works of economists. An assessment of the strategic parameters of 10 systemically important credit institutions was carried out, trends in the formation of the interactive strategy of the bank were determined, taking into account the features of each classification category. A conclusion was made about the need to develop and implement an interactive strategy for the bank.

Keywords. Bank, interaction, interactivity, classification, strategy.

Ключевые слова. Банк, взаимодействие, интерактивность, классификация, стратегия

• Р. Исаев. Директор по процессам и организационному развитию 80

Статья посвящена описанию различных харатеристик успешного директора по процессам и организационному развитию.

Abstract. The article is devoted to the description of various characteristics of a successful director of processes and organizational development.

Keywords. Director of Processes and Organizational Development, Enterprise, Efficiency.

Ключевые слова. Директор по процессам и организационному развитию, предприятие, эффективность.

На адвокатской кухне

• А. В. Молохов, А. А. Ромашкина. Кредитная история под микроскопом: когда недостоверные данные становятся проблемой  83

В статье освещается судебная практика о возмещении морального вреда заемщику при передаче банком недостоверной информации о заемщике в бюро кредитных историй.