СОДЕРЖАНИЕ № 11, 2019

ИНФОРМБАНК

• События, новости, информация 4, 8, 54, 73
• Ученый совет 92

Дословно

• О главном 94
• Анонс мероприятий (ноябрь – декабрь 2019) 95
• «Изменения в лизинговое законодательство: необходимо учитывать гармонизацию законодательства стран – участниц ЕАЭС и логику развития лизинговой отрасли» Интервью с председателем Подкомитета ТПП РФ по лизингу, директором НП «ЛИЗИНГОВЫЙ СОЮЗ» Е. М. Царевым  2

АНАЛИТИКА

Анализ и прогноз

• «В краткосрочной перспективе мы можем столкнуться с большим числом рисков» Интервью с главой отдела макроэкономического анализа Saxo Bank К. Дембиком 6
• Макроэкономический прогноз от Saxo Bank на IV квартал 2019 г 9
• С. А. Андрюшин. Финансовая политика России в условиях макроэкономической неопределенности 12

В статье рассмотрены монетарный, кредитный, бюджетный и долговой каналы финансовой политики России, которые позволяют запустить инструменты длинных денег и синдицированного кредитования, смягчить действующие нормативы и требования к процессу банковского кредитования, расширить линейку инструментов управления бюджетной ликвидностью, повысить долговую нагрузку бюджетов субъектов РФ и муниципальных образований, а также способствовать развитию финансовой системы на децентрализованной основе.

Abstract. The article discusses the monetary, credit, budgetary and debt channels of the financial policy of Russia, which allow to launch long-term money and syndicated lending tools, soften existing standards and requirements for the bank lending process, expand the range of budget liquidity management tools, increase the debt burden of the budgets of the Russian Federation and municipal entities, as well as contribute to the development of the financial system on a decentralized basis.

Keywords. Bank of Russia, budget channel, monetary policy, debt market channel, credit channel, inter-budget relations, macroeconomic uncertainty, monetary channel, national projects, financial policy, fiscal imbalances, digital technologies.

Ключевые слова. Банк России, бюджетный канал, денежно-кредитная политика, канал долгового рынка, кредитный канал, межбюджетные отношения, макроэкономическая неопределенность, монетарный канал, национальные проекты, финансовая политика, фискальные дисбалансы, цифровые технологии.

• П. Теплухин. Что год грядущий нам готовит и чем закончится текущий  21
• Л. Н. Красавина. Роль Нового банка развития и Пула условных валютных резервов в решении задач сотрудничества и партнерства стран БРИКС  22

Вопреки стремлению США при поддержке НАТО возродить послевоенную модель американоцентризма утверждается многополярность современного мира, в том числе формируются новые институты развития стран БРИКС для решения задач углубления сотрудничества и партнерства. В статье проанализирован новый этап развития объединения БРИКС – формирование институциональной структуры их финансово-экономического сотрудничества и партнерства, рассмотрены основные причины создания Нового банка развития и Пула условных валютных резервов. Выявлены и систематизированы особенности их роли в решении задач сотрудничества и партнерства стран БРИКС. Обоснованы предложения по повышению роли их новых институтов в обеспечении экономического роста и улучшения условий жизни населения.

Abstract. Contrary to the desire of the United States with the support of NATO to revive the post-war model of American-centrism, the multipolarity of the modern world is being asserted, including the formation of new institutions for the development of BRICS countries to address the challenges of deepening cooperation and partnership. The article analyzes a new stage in the development of the BRICS association – the formation of the institutional structure of their financial and economic cooperation and partnership, considers the main reasons for creating a New Development Bank and a Pool of Conditional Foreign Exchange Reserves. The features of their role in solving the problems of cooperation and partnership of the BRICS countries are identified and systematized. The proposals on enhance the role of their new institutions in ensuring economic growth and improving living conditions of the population are substantiated.

Keywords. New Development Bank, Contingent Reserves Pool, BRICS countries.

Ключевые слова. Новый банк развития, Пул условных валютных резервов, страны БРИКС.

• К. В. Швандар, А. А. Анисимова. Перспективы и проблемы развития безналичного общества в Норвегии: экономический и юридический аспект 28

Актуальность темы перехода к «безналичному обществу» обусловлена общемировым процессом цифровизации экономики. Правительства разных стран все чаще задумываются о возможности полного перехода к расчетам безналичными денежными средствами. Норвегия представляет собой один из ярких примеров страны, где использование наличных денежных средств сведено к минимуму, поэтому ее опыт в сфере развития безналичных платежей представляется очень интересным и полезным для стран, в которых наличные расчеты преобладают. В статье представлен обзор основных проблем, связанных с полным изъятием наличных денежных средств из обращения, и мнений представителей органов власти Норвегии, которые они высказывают по поводу возможностей и сроков перехода к «безналичному обществу».

Abstract. The transition to a “cashless society” is associated with the global process of digitization of the economy. Governments of different countries are increasingly thinking about the possibility of a full transition to cashless payments. Norway is one of the clearest examples of countries where the use of cash is minimized, so the experience of this country in the development of cashless payments is very interesting and useful for countries in which cash transactions prevail. The article presents an overview of the main problems of complete withdrawal of cash from circulation, and the opinions of representatives of the Norwegian authorities, which they state about the possibilities and timing of the transition to a “cashless society”.

Keywords. Cashless society, cashless payments, banks, payment instruments, digitalization of the economy.

Ключевые слова. Безналичное общество, безналичные платежи, банки, платежные инструменты, цифровизация экономики.

• А. П. Белоус, С. Ю. Ляльков. Состояние, тренды и ориентиры развития рынка проектного финансирования 35

Проектное финансирование – набирающий все большую значимость финансовый инструмент содействия экономическому росту. При этом, в силу его комплексности, сохраняются существенные проблемы в этой сфере: от несовершенства законодательства до дефицита опыта при реализации сложноструктурированных сделок. В целях выявления проблем и выработки рекомендаций в статье рассматриваются состояние и динамика рынка проектного финансирования в общемировом и российском контекстах. С подтверждением на примере реализованных инвестиционных проектов приводятся факторы, характеризующие значимость проектного финансирования для экономики. Дана оценка объемов отечественного рынка проектного финансирования и выявлены актуальные тенденции, в наибольшей степени влияющие на его рост. Более детально рассмотрены изменения в сфере кредитования застройщиков и модернизация инвестиционного законодательства. Проанализированы отраслевые перспективы роста российского рынка проектного финансирования. Сделан вывод, что рынок проектного финансирования в России при эффективном использовании преимуществ, а также скорейшем внедрении необходимых нововведений имеет значительный потенциал роста.

Abstract. Project financing is an increasingly important financial instrument in terms of promotion of the economic growth. There are significant problems in this area due to the complexity of this financial instrument: from the not enough developed legislation to the lack of experience in complex structured transaction. In order to identify issues and prepare recommendations the authors explore in the article the state and dynamics of the project finance market in the global and Russian contexts. The factors characterizing the importance of project finance for the economy are regarded using the examples of the implemented investment projects. The estimation of the volumes of the domestic project finance market is done. The actual trends with the strongest influence on the growth of the Russian market of the project finance are revealed. The changes in the field of lending to developers, as well as the modernization of the investment legislation are considered in more detail. The growth of the domestic market of project finance analyzed in terms of the sectors of economy. It is concluded that the project finance market in Russia has a significant potential for growth in case of the effective use of the existing advantages of this banking product, as well as the introduction of the necessary innovations.

Keywords. Project finance, investment projects, long-term loans, trends, legislation.

Ключевые слова. Проектное финансирование, инвестиционные проекты, долгосрочное кредитование, тренды, регуляторная среда.

• С. С. Лазарян, А. И. Вотинов, А. И. Шаталова. Оценка финансовой устойчивости банков с использованием статистики показателей обязательных нормативов  40

Целью данного исследования является моделирование поведения Центрального банка относительно отзывов лицензии. Для этого с помощью LASSO-регуляризации были построены различные модели прогнозов отзыва лицензии в период 2011–2018 гг. Помимо традиционно используемых финансовых индикаторов и макроэкономических переменных, учитывались показатели обязательных нормативов. В результате выяснилось, что включение как макроэкономических факторов, так и показателей обязательных требований ЦБ РФ улучшает разделяющую способность моделей. Кроме того, обязательные нормативы обладают замещающим эффектом для макроэкономических переменных.

Abstract. The purpose of this study is to model decision making process of the Central Bank regarding license revocation. Using the lasso regularization, various models of license revocation forecasts were developed for the period 2011-2018. In addition to the traditionally used financial ratios and macroeconomic factors, indicators of prudential norms were used. As a result of the study, it turned out that the inclusion of both macro factors and prudential norms of the Central Bank improves the separating ability of the models. In addition, mandatory regulations have a substitute effect of macroeconomic variables.

Keywords. Bank, license revocation, bank prudential requirements, capital adequacy, creditworthiness estimation.

Ключевые слова. Банк, отзыв лицензии, нормативы, достаточность капитала, оценка кредитоспособности.

 Банковские риски

• А. К. Моисеев, Е. Ю. Соколова. Риски для традиционной банковской системыв информационной сфере 48

В статье исследуются риски для традиционной банковской системы в информационной сфере.

Abstract. The article explores the risks to the traditional banking system in the information sector.

Keywords. Crypto tools, banks, central banks, monetary policy.

Ключевые слова. Криптоинструменты, банки, центральные банки, денежно-кредитная политика.

ПРАКТИКА

Кредит

• В. А. Рахаев. Индексный метод расчета лимитов на оборотное финансирование 56

В статье рассмотрены факторы, обусловливающие формирование лимитов кредитования. Проведен обзор методических подходов к расчету лимитов, описанных в отечественной и зарубежной экономической литературе, а также применяемых на практике. Выявлены достоинства и недостатки существующих методик определения лимитов кредитования. На основе финансовой модели исследован характер потребности клиентов в оборотном капитале и его влияние на необходимость кредитования.

Abstract. The article discusses the factors that determine the formation of credit limits. A review of methodological approaches to the calculation of limits described in domestic and foreign economic literature, as well as applied in practice. The advantages and disadvantages of existing methods for determining credit limits are identified. Based on the financial model, the nature of customers' working capital needs and its impact on the need for loans has been investigated.

Keywords. Commercial bank, borrower, financial model, financial cycle, net working capital, net cash flow, credit limit, working capital.

Ключевые слова. Коммерческий банк, заемщик, финансовая модель, финансовый цикл, чистый оборотный капитал, чистый денежный поток, лимит кредитования, оборотное финансирование.

• Д. И. Степанова, А. О. Стрыканов. Развитие потребительского кредитования и потребительской кооперации в России (на примере бюджетного учреждения) 64

В статье приведен анализ текущего состояния рынка потребительского кредитования в России, выявлены общие мировые тенденции развития данного рынка, произведен сравнительный анализ условий предоставления потребительских кредитов в банках и займов в микрофинансовых организациях и потребительских кооперативах в России. Рассмотрены преимущества и риски создания кредитного потребительского кооператива по профессиональному принципу на базе бюджетного учреждения. В рамках исследования произведена симуляция создания кредитного потребительского кооператива на базе бюджетного учреждения РЭУ им. Г. В. Плеханова в современных российских экономических условиях. Дана оценка проекта.

Abstract. The article presents an analysis of the current state of the consumer credit market in Russia, reveals the general global development trends of this market, a comparative analysis of the conditions for granting consumer loans in banks and loans in microfinance organizations and consumer cooperatives in Russia. The advantages and risks of creating a consumer credit cooperative on a professional basis on the plate of a budget institution are considered. In the framework of the study, a simulation of the creation of a consumer credit cooperative based on Plekhanov Russian University of Economics in modern economic conditions.

Keywords. Сredit consumer cooperative, bank, loan, deposit, interest rate, investment, shareholders.

Ключевые слова. Кредитный потребительский кооператив, банк, вклад, заем, процентная ставка, инвестиции, пайщики.

Организация и управление

• Р. А. Исаев. Направления дальнейшего развития процессного управления в банках 74

Статья посвящена направлениям развития процессного управления в банках. Автор приводит большое число методик, технологий и практических примеров в данной области. Вся информация основана на опыте работы ведущих международных банков.

Abstract. This article covers the development directions of process management in banks. Author describes a lot of methods, technologies and practical examples for this sphere. All information based on experience of leading international banks.

Keywords. Bank, business architecture, model, business process, management, development, Agile.

Ключевые слова. Банк, бизнес-архитектура, модель, бизнес-процесс, управление, развитие, Agile.

• А. О. Михнева. Практические аспекты бухгалтерского учета финансовых инструментов в банках в контексте МСФО (IFRS) 9 80

С 2019 г. введены масштабные изменения в области учета финансовых инструментов в банках, связанные с применением МСФО (IFRS) 9. Однако возникло немало вопросов при интеграции норм МСФО и требований ЦБ РФ по ведению бухгалтерского учета. В статье рассматриваются практические аспекты применения новаций в учете в отношении корпоративного кредитного портфеля.

Abstract. Since 2019, large-scale changes have been introduced in the field of accounting for financial instruments with banks related to the application of IFRS 9. However, many questions arose when integrating IFRS standards and the requirements of the Central Bank of the Russian Federation for accounting. The article discusses the practical aspects of the application of innovations in accounting in relation to a corporate loan portfolio.

Keywords. EAD (Exposure at Default); Expected credit losses; IFRS; LGD (Loss Given Default); PD (Probability of Default); SPPI test (solely payments of principal and interest), amortized cost, fair value, provisions, business model, impairment.

Ключевые слова. Величина кредитного требования, подверженная риску дефолта; ожидаемые кредитные потери; МСФО; уровень потерь при дефолте; вероятность дефолта; SPPI-тест (исключительно выплаты суммы основного долга и процентов), амортизированная стоимость, справедливая стоимость, резервы, бизнес модель, обесценение.

На адвокатской кухне

• А. В. Молохов, В. В. Порубиновская. Когда субсидиарная ответственность отсутствует 88

Статья освещает решение Девятого арбитражного апелляционного суда города Москвы об освобождении от субсидиарной ответственности лиц (членов правления и наблюдательного совета банка), которые не обладали контролирующими функциями.