СОДЕРЖАНИЕ № 8, 2021

A− A= A+ 16.08.2021

ИНФОРМБАНК

События, новости, информация 12, 81, 84, 85
Рынок долгов в России: проблемы, решения, перспективы. Интервью с председателем Совета Ассоциации специалистов по работе с проблемными активами, заместителем председателя Совета по финансово-промышленной и инвестиционной политике Торгово-промышленной палаты РФ, членом рабочей группы Государственной Думы РФ по совершенствованию Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)» И. Ю. Рыковым 2
Ученый совет 86

Дословно

О жизни и жизненных ценностях 88

АНАЛИТИКА

Денежно-кредитная политика

О. В. Луняков, Е. С. Зеленева. Трансмиссионный канал благосостояния домохозяйств в Российской Федерации: возможности и ограничения 8

Достижение реального роста благосостояния граждан считается ключевой задачей всех направлений государственной экономической политики. В статье обозначена роль канала благосостояния домохозяйств в достижении целей денежно-кредитной политики, выявлены причины слабой эффективности данного канала для Российской Федерации. Кроме этого, на основе корреляционного анализа выявлены направления и степень тесноты связи между ключевой ставкой и основными параметрами канала благосостояния домохозяйств. Результаты исследования показали наличие сдерживающих факторов в повышении эффективности канала благосостояния домохозяйств: недостаточный для формирования сбережений уровень дохода домохозяйств, сильные инфляционные ожидания, низкая финансовая грамотность.

Abstract. Achieving real growth in the well-being of the population is considered a key task of all areas of state economic policy. The article outlines the role of the channel of households' welfare in achieving the goals of monetary policy, identifies the reasons for the weak efficiency of this channel for the Russian Federation. In addition, on the basis of the correlation analysis, the directions and the degree of closeness of the relationship between the key rate and the main parameters of the channel of households' welfare were revealed. The results of the study showed the presence of constraining factors in increasing the efficiency of the household welfare channel: an insufficient level of household income for the formation of savings, strong inflationary expectations, low financial literacy.

Keywords. Monetary policy, transmission mechanism, welfare channel, savings, household income.

Ключевые слова. Денежно-кредитная политика, трансмиссионный механизм, канал благосостояния, сбережения, доходы домохозяйств.

Финансовая политика

Е. М. Петрикова, И. С. Трашкин. Секьюритизация проектов государственно-частного партнерства как перспективный инструмент финансирования инфраструктуры в России 13

В статье представлено исследование потенциала осуществления сделок секьюритизации проектов ГЧП в России. В ходе исследования были выявлены и проанализированы тенденции российского рынка ГЧП, позволяющие рассматривать данный сегмент инвестиционного рынка как источник сделок для проведения секьюритизации прав требования по кредитам и займам частных партнеров. В статье разработан подход, позволяющий комплексно оценить ресурсный потенциал и экономический эффект реализации таких сделок. По итогам исследования сформированы возможные для проведения сделок секьюритизации пулы проектов ГЧП, а также проведена оценка потенциального финансово-экономического эффекта.

Abstract. The article presents a study of the potential for securitization deals of PPP projects in Russia. The study identified and analyzed trends in the Russian PPP market that allow us to consider this segment of the investment market as a source of deals for the securitization of claims on loans and borrowings of private partners. The article develops an approach that allows a comprehensive assessment of the resource potential and the economic effect of the implementation of these deals. Based on the results of the study, pools of PPP projects that are possible for securitization transactions were formed, as well as an assessment of the potential financial and economic effect was carried out.

Key words. Public-private partnership, securitization, infrastructure, economic effects.

Ключевые слова. Государственно-частное партнерство, секьюритизация, инфраструктура, экономические эффекты.

Анализ и прогноз

М. Л. Дорофеев. Актуальные проблемы регулирования экономического неравенства и пути их решения 24

В статье проводится анализ факторов, оказывающих влияние на динамику экономического неравенства. В результате проведенного исследования выявлены семь групп ключевых проблем: методологические проблемы анализа неравенства; долговые проблемы мировой экономики; проблема избегания налогов; проблемы глобализации; ослабление профсоюзов и рост доли самозанятых; демографический кризис и глобальное старение населения; цикличность развития экономического неравенства. В заключительной части работы сформулированы направления преодоления описанных проблем, требующие значительных скоординированных усилий от органов государственного регулирования в проведении долгосрочной финансовой политики.

Abstract. The article analyses factors influencing on the dynamics of economic inequality. As a result of the study, seven groups of key problems were identified: methodological problems of inequality analysis; problems concerning global debt; tax evasion; the challenges of globalization; weakening of trade unions and increasing self-employment; ageing; cyclicity of economic inequality trends. The final part of the work outlines the ways of solving these problems, what requires significant coordination of government efforts in implementing long-term financial policies.

Keywords. Economic inequality, wealth, poverty, economic growth, progressive taxation, taxes, government regulation.

Ключевые слова. Экономическое неравенство, богатство, бедность, экономический рост, прогрессивное налогообложение, налоги, государственное регулирование.

С. С. Матвеевский. Особенности цифровой трансформации банков развития (на примере Азиатского банка развития) 31

Рассмотрены особенности цифровой трансформации (ЦТ) банков развития (БР) на примере Азиатского банка развития (АБР), взаимосвязь цифровизации экономики и FinTech. Анализ плана ЦТ АБР показал, что ЦТ предполагает развитие IT-систем БР, использование инновационных технологий обработки данных и разделена на этапы; запланировано обновление корпоративных систем АБР, создание цифрового рабочего места и переход к использованию «цифровой магистрали», инновационной «песочницы». Показано, что ЦТ БР представляет собой. Это ЦТ специализированного финансово-промышленного предприятия.

Abstract. The features of digital transformation (DT) of development banks (DBs) are considered on the example of the Asian Development Bank (ADB), the relationship between the digitalization of the economy and FinTech. Analysis of the ADB DT plan showed that DT involves the development of IT systems of the BR, the use of innovative data processing technologies and is divided into stages; it is planned to update the corporate systems of ADB, create a digital workplace and transition to the use of a “digital highway”, an innovative “sandbox”. It is shown that CG BR is a CG of a specialized financial and industrial enterprise.

Keywords: Asian Development Bank, digitalization of the economy, FinTech, digital transformation, project cycle, IT systems, digital innovation sandbox.

Ключевые слова. Азиатский банк развития, цифровизация экономики, FinTech, цифровая трансформация, цикл проекта, IT-системы, цифровая инновационная «песочница».

Ю. Н. Буланов. Влияние макроэкономических факторов на финансовые показатели деятельности субъектов экономики и коммерческих банков в 2020 г. 37

Проанализировано влияние макроэкономических факторов на ключевые финансовые показатели деятельности организаций. Пандемия COVID-19, различие позиций стран – участниц ОПЕК+ негативно повлияли на социально-экономическое положение российских регионов и показатели деятельности региональных кредитных организаций. Снижение финансовых результатов деятельности организаций обусловливает высокие уровни просроченной задолженности по заработной плате, дебиторской задолженности. Сильная зависимость российской экономики от мировых цен на энергоресурсы ухудшает стратегические перспективы регионов и России в целом, что генерирует дополнительные факторы риска в деятельности региональных банковских кредитных организаций.

Abstract. The influence of macroeconomic factors on the key financial performance indicators of organizations is analyzed. The COVID-19 pandemic and the different positions of the OPEC+ member countries have negatively affected the socio-economic situation of the Russian regions and the performance of regional credit institutions. The decline in the financial performance of organizations leads to high levels of overdue wages and receivables. The high dependence of the Russian economy on world energy prices worsens the strategic prospects of the regions and Russia as a whole, which generates additional risk factors in the activities of regional banking and credit organizations.

Keywords. Economy, banks, federal districts, Ural, Siberia, financial results, overdue debt, strategy.

Ключевые слова. Экономика, банки, федеральные округа, Урал, Сибирь, финансовые результаты, просроченная задолженность, стратегия.

Кредитование

А. В. Егоров. Пандемия COVID-19 и кредитование малого бизнеса 46

Одним из качественных отличий кризиса, связанного с пандемией COVID-19, от предшествующих эпизодов нестабильности в российской экономике стало кредитование малого бизнеса. В прошлом обвал в кредитовании малого бизнеса был неизменным спутником кризиса, но за последний год кредитование малого бизнеса бурно росло несмотря на неблагоприятную экономическую ситуацию. Анализу причин такой ситуации на кредитном рынке и перспектив его развития посвящена данная статья.

Abstract. Small business lending was one of the most dramatic differences between the crisis caused by coronavirus and all previous crises in Russian economy. During last year small business lending grew up significantly instead of drop during other economic crises. Reasons and possible consequences of loan market changes are described in the article.

Keywords. Loans, banks, small business, pandemic, COVID-19.

Ключевые слова. Кредиты, банки, малый бизнес, пандемия, COVID-19.

Денежное обращение

А. А. Коняев. Цифровые макрофинансовые потоки (DMF) как будущее банковского сектора России 52

Цифровые валюты центральных банков (CBDC) являются одной из важнейших тенденций, которая определит будущее денежных средств в ближайшее десятилетие XXI века. Согласно отчету Банка международных расчетов (БМР) по состоянию на начало 2020 г. более 80% центральных банков занимались исследованиями в области CBDC. Внедрение и использование цифровой валюты Банка России позволило бы создать совершенно новые макрофинансовые потоки – «цифровые» макрофинансовые потоки банковского сектора CFdigital, что могло бы повысить эффективность платежной системы, скорость и удобство платежей. В то же время данная технология несет в себе потенциальные риски.

Abstract. Digital currencies of Central banks (CBDC) are one of the most important trends that will determine the future of money in the next decade of the XXI century. According to a report by the Bank for international settlements (BIS as of the beginning of 2020, more than 80% of Central banks were engaged in research in the field of CBDC. The introduction and use of the CBDC Digital currency of the Bank of Russia would create completely new macro – financial flows-"digital" macro-financial flows of the CF digital banking sector, which could increase the efficiency of the payment system, increase the speed and convenience of payments. At the same time, this technology carries potential risks.

Keywords. Digital currency, digital microfinance flows, classification of financial flows, banking sector.

Ключевые слова. Цифровая валюта, цифровые макрофинансовые потоки, классификация финансовых потоков, банковский сектор.

Банковские услуги

С. В. Криворучко, А. С. Небера. Трансформация платежных услуг под влиянием цифровых технологий: роль пользовательского опыта 57

ПРАКТИКА

Организация и управление

И. Л. Кишмария. Ответственное инвестирование в стратегии российских банков 64

По мере роста интереса широкой общественности к вопросам устойчивого развития и ESG-рисков наличие целей в сфере ответственного инвестирования в стратегии банков становится конкурентным преимуществом в борьбе за внимание со стороны инвесторов и лояльность клиентов. В статье представлены результаты анализа учета принципов ответственного инвестирования в стратегии российских банков с точки зрения лучших зарубежных практик.

Abstract: As interest in the sustainable development and ESG risks is increasing, inclusion of the responsible investment goals in the banking strategy is becoming a competitive advantage in the competition for investors and clients. The article deals with the results of our analysis of the responsible principles goals implementation in the strategy of Russian banks from the perspective of the best international practices.

Keywords. Principles for responsible investments, Strategy, ESG, Responsible Banking business.

Ключевые слова. Принципы ответственного инвестирования, стратегия, ESG, ответственный банковский бизнес.

А. И. Гусев. Арт-банкинг для банка: одно из нишевых направлений или все-таки имиджевый продукт? 72

Статья посвящена различным аспектам арт-банкинга, перспективам развития этого направления деятельности российских банков.

Abstract. The article is devoted to various aspects of art banking, the prospects for the development of this area of activity of Russian banks.

Keywords. Private banking, VIP-clients, art-banking, alternative investments.

Ключевые слова. Private banking, VIP-клиенты, арт-банкинг, альтернативные инвестиции.

Правовые вопросы банковской деятельности

Ю. В. Чистякова. Криптовалюта как имущество в процедуре преднамеренного банкротства 77

В статье анализируется проблема введения такой позиции, как криптовалюта, в состав имущества организации-банкрота. Исследуется экономическое содержание данного электронного имущества. Представлена авторская позиция в отношении решения исследуемого вопроса. Отмечены тенденции развития законодательства в этой сфере.

Abstract. The article analyses the problem of introducing cryptocurrency into the assets of a bankrupt organization. The economic content of this electronic property is being investigated. The author’s position with regard to the solution of the research issue is presented. Trends in the development of legislation in this area are noted.

Keywords. Bankruptcy, wilful bankruptcy, electronic means of payment, property, mining, insolvency, cryptocurrency, property.

Ключевые слова. Банкротство, преднамеренное банкротство, электронное платежное средство, имущество, майнинг, неплатежеспособность, криптовалюта, имущество.

На адвокатской кухне