СОДЕРЖАНИЕ № 7, 2022

A− A= A+ 12.07.2022

ИНФОРМБАНК

События, новости, информация 2, 14, 78, 79, 87
Ученый совет 84

Дословно

О любознательности и любопытстве 86

ЛИЗИНГ

Лизинговый десант стран ЕАЭС в Кыргызстане 4
С. В. Гришунин. Единое лизинговое пространство ЕАЭС – спасательный круг в условиях новых геополитических вызовов 8
XI ежегодный Съезд лизинговой отрасли России 12

АНАЛИТИКА

Денежно-кредитная политика

А. Г. Богданов. Денежно-кредитная политика России в 2001–2021 гг.: системный анализ институциональных и структурных причин инфляции 16

В статье анализируются теоретико-практические подходы Центрального банка РФ при проведении монетарной политики в 2001–2021 гг. Установлены и детально оценены экономические проинфляционные факторы, оказывающие наиболее значимое влияние на реализацию задач денежно-кредитного регулирования. Критически выявлен и обоснован свод факторов, учет которых позволит говорить о повышении эффективности от принимаемых регулятором мер в аспекте обеспечения ценовой стабильности.

Abstract. The article analyzes the theoretical and practical approaches of the Central Bank of the Russian Federation in conducting monetary policy in 2001–2021. The economic pro-inflationary factors that have the most significant impact on the implementation of monetary regulation tasks have been identified and evaluated in detail. A set of factors has been critically identified and justified, taking into account which will allow us to talk about increasing the effectiveness of the measures taken by the regulator in terms of ensuring price stability.

Ключевые слова. Банк России, денежно-кредитная политика, ключевая ставка, инфляция, немонетарные факторы.

Keywords. The Bank of Russia, monetary policy, key rate, inflation, non-monetary factors.

Кредитование

М. Х. Халилова. В. А. Давыдов. Скоринг для P2P-платформы, оценивающий доходность инвестора 23

Развитие рынка P2P-кредитования неразрывно связано с проблемой снижения риска кредитора. Традиционные системы кредитного скоринга оценивают вероятность дефолта по кредиту. Менее распространены системы скоринга, предлагающие оценку прибыли для инвестора. В частности, скоринговые системы второго типа ориентируются на прогнозирование ожидаемой доходности инвестиций в P2P-кредиты, измеряемой внутренней нормой доходности (IRR). Такие системы предлагают инвесторам методы интеллектуального анализа данных, которые способны идентифицировать и позволить инвестору выбрать для своего портфеля наиболее выгодные кредиты. Дальнейшим развитием скоринговой системы, прогнозирующей IRR, является предложенная система, в основе которой лежит математическое ожидание уровня доходности. Отличительной особенностью платформы P2P-кредитования, в которой предлагается использование описанной системы скоринга, является одинаковый уровень риска и доходности для всех инвесторов, обеспечиваемый самой платформой.

Abstract. The development of the P2P lending market is inextricably linked with the problem of reducing the risk of the lender. Traditional credit scoring systems estimate the probability of default on a loan. Less common are scoring systems that offer an estimate of the return to the investor. In particular, scoring systems of the second type focus on predicting the expected return on investment in P2P loans, measured by the internal rate of return (IRR). Such systems offer investors data mining methods that are able to identify and allow the Investor to select the most profitable loans for their portfolio. A further development of the scoring system that predicts IRR is the proposed system, which is based on the mathematical expectation of the level of profitability. A distinctive feature of the P2P lending platform, which offers the use of the described scoring system, is the same level of risk and return for all investors, provided by the platform itself.

Keywords. P2P lending, microcredit, crowdfunding, banking, interest rates, credit scoring, profit scoring.

Ключевые слова. P2P-кредитование, микрокредит, краудфандинг, банковское дело, процентные ставки, кредитный скоринг, скоринг прибыли.

А. В. Фрыгин, Д. Р. Воробьев, М. Н. Прокофьев. Кредитование публично-правовых образований как инструмент долговой политики государства 28

В статье освещены вопросы управления государственным (муниципальным) долгом муниципальных образований, в частности меры, направленные на привлечение заемных средств в целях устойчивого развития публично-правовых образований. Рассматривается тезис, согласно которому бюджетные кредиты не являются легкодоступным инструментом финансирования дефицитов субфедеральных бюджетов, а их привлечение свидетельствует о наличии у заемщика трудностей с доступом к рыночным заемным ресурсам. Банковское кредитование рассматривается как рыночный инструмент, дающий широкие возможности для инвестирования, раскрытия потенциала территории и его социально-экономического развития на высоком качественном уровне.

Авторы в статье рассмотрели разные стороны банковского и бюджетного кредитования публично-правовых образований и пришли к выводу, что кредитование, выполняя различные задачи, было и остается важным инструментом социально-экономической политики государства. Финансовые органы должны иметь полный набор финансово-кредитных инструментов для рационального управления государственным (муниципальным) долгом. Бюджетные кредиты необходимы и помогают выполнять функцию покрытия временных кассовых разрывов бюджетов. Банковские кредиты, обладая гибкостью, широким горизонтом планирования, являются эффективным рыночным инструментов для решения инвестиционных задач публично-правовых образований.

Abstract. The article highlights the issues of managing the state (municipal) debt of municipalities, in particular, measures aimed at attracting borrowed funds for the sustainable development of public law entities. The thesis is considered that budget loans are not an easily accessible tool for financing deficits in sub-federal budgets, and their attraction indicates that the borrower has difficulty accessing market borrowed resources. Bank lending is considered as a market tool that provides ample opportunities for investment, unlocking the potential of the territory and its socio-economic development at a high quality level.

The authors in the article examined different aspects of banking and budgetary lending to public legal entities and came to the conclusion that lending, performing various tasks, has been and remains an important tool for the socio-economic policy of the state. Financial authorities should have a complete set of financial and credit instruments for the rational management of state (municipal) debt. Budget loans are necessary and help to fulfill the function of covering temporary cash gaps in budgets. Bank loans, having flexibility, a wide planning horizon, are an effective market tool for solving investment problems of public law entities.

Keywords. State (municipal) debt, budget credit, bank credit, temporary budget cash gap, commercial debt, commercial credit, bank lending, interbudgetary relations.

Ключевые слова. Государственный (муниципальный) долг, бюджетный кредит, банковский кредит, временный кассовый разрыв бюджета, коммерческий долг, коммерческий кредит, банковское кредитование, межбюджетные отношения.

Денежное обращение

А. Н. Сухарев. О необходимости создания альтернативной международной финансовой системы с участием России 33

Раскрыты возможные пути трансформации международной финансовой системы в связи с введением санкций по отношению к финансовым активам, принадлежащим Российской Федерации. Определена необходимость создания альтернативной международной системы расчетов, платежей и аккумулирования финансовых активов с участием России и других заинтересованных стран. Показан потенциал золота как приемлемого средства аккумулирования финансовых резервов в целях обеспечения их сохранности. Высказана идея о необходимости создания новой макроэкономической финансовой модели в России, способной обеспечить финансовую стабильность в новых политических и экономических реалиях.

Abctract. Possible ways of transformation of the international financial system in connection with the introduction of sanctions against financial assets belonging to the Russian Federation are revealed. The necessity of creating an alternative international system of settlements, payments and accumulation of financial assets with the participation of Russia and other interested countries is determined. The potential of gold as an acceptable means of accumulating financial reserves in order to ensure their safety is shown. The idea of the need to create a new macroeconomic financial model in Russia, capable of ensuring financial stability in the new political and economic realities, was put forward.

Keywords. Economic sanctions, international financial system, National Wealth Fund of the Russian Federation, gold, financial resources, financial assets, macroeconomic financial model, financial stability.

Ключевые слова. Экономические санкции, международная финансовая система, Фонд национального благосостояния РФ, золото, финансовые ресурсы, финансовые активы, макроэкономическая финансовая модель, финансовая стабильность.

Анализ и прогноз

А. С. Ковалевская. Мобилизация финансовых ресурсов для борьбы с изменением климата: международный опыт 37

В статье исследуются глобальные инициативы по мобилизации финансовых ресурсов для борьбы с изменением климата. Анализируются проблемы мониторинга потоков климатического финансирования, связанные с терминологией и классификацией данных, а также с ограничениями в обеспечении их сопоставимости. Описаны направления наращивания объемов государственного и частного климатического финансирования в контексте рекомендаций международных организаций и глобальных инициатив.

Abstract. The article explores global initiatives to mobilize financial resources to combat climate change. The problems of monitoring climate finance flows related to the terminology and classification of data, as well as limitations in ensuring their comparability are analyzed. The directions for increasing the volume of public and private climate finance are described in the context of the recommendations of international organizations and global initiatives.

Keywords. Climate initiatives, climate finance, climate finance flows.

Ключевые слова. Климатические инициативы, климатическое финансирование, потоки климатического финансирования.

ПРАКТИКА

Банковские риски

О. М. Разина. Идентификация рисков COVID-19 и управление ими в системе внутреннего контроля банка 47

Статья посвящена различным аспектам идентификации рисков COVID-19 и управления ими в системе внутреннего контроля банка. Автор предлагает усовершенствовать методологию COSO ERM, дополнив уже существующие компоненты механизмом балансировки контрольных процедур.

Abstract. The article is devoted to various aspects of the identification and management of COVID-19 risks in the bank's internal control system. The author proposes to improve the COSO ERM methodology by supplementing the existing components with a mechanism for balancing control procedures.

Keywords. Banks, risks, COVID-19, risk identification, risk management.

Ключевые слова. Банки, риски, COVID-19, идентификация рисков, управление рисками.

Организация и управление

И. С. Трашкин. Организационно-правовые формы инвестиционных инфраструктурных проектов: классификация и систематизация 54

В статье представлено исследование, посвященное организационно-правовым формам структурирования инвестиционных проектов, направленных на расширение и модернизацию производственного потенциала. Принимая во внимание проблему существования коллизии систематизации и классификации механизмов и инструментов реализации инвестиционных проектов, в частности в инфраструктурной отрасли, автор последовательно проводит анализ преимуществ и ограничений возможных организационно-правовых форм и соотносит данные формы между собой. На основе такого подхода разработана авторская система классификации организационно-правовых форм реализации инвестиционных проектов, а также выявлена область пересечения комплекса механизмов проектного финансирования и государственно-частного партнерства.

Abstract. The article presents a study on organizational and legal forms of structuring investment projects aimed at expanding and modernizing production potential. Taking into account the problem of the existence of a conflict of systematization and classification of mechanisms and tools for the implementation of investment projects, in particular in the infrastructure industry, the author consistently analyzes the advantages and limitations of possible organizational and legal forms and correlates these forms with each other. On the basis of this approach, the author's system of classification of organizational and legal forms of investment project implementation has been developed, and the area of intersection of the complex of project financing mechanisms and public-private partnership has been identified.

Keywords. Investment projects, project financing, public-private partnership, infrastructure, organizational and legal forms, harmonization.

Ключевые слова. Инвестиционные проекты, проектное финансирование, государственно-частное партнерство, инфраструктура, организационно-правовые формы, гармонизация.

Регулирование и надзор

В. В. Кузнецова, О. И. Ларина. Суптех: современное состояние и перспективы развития 62

В статье анализируется развитие суптеха (SupTech, supervision technology), под которым понимается использование регуляторами инновационных технологий для поддержки своей работы. Общей тенденцией является использование технологий больших данных, искусственного интеллекта и машинного обучения, облачных технологий и других, представленных далее в статье, для улучшения эффективности взаимодействия участников рынка с регулятором, получения объективных и своевременных сведений для принятия решений. Уже имеется некоторый накопленный опыт в обозначенной сфере, и целью статьи является обзор и систематизация мировых практик и решений в области суптеха.

Abstract. The article analyzes the development of Suptech (supervision technology), which means the use of innovative technologies by regulators to support their work. The general trend is the use of big data technologies, artificial intelligence and machine learning, cloud technologies and others, presented later in the article, to improve the efficiency of interaction between market participants and the regulator, to obtain objective and timely information for decision-making. There is already some accumulated experience in this area, and the purpose of the article is to review and systematize world practices and solutions in the field of suptech.

Keywords. Suptech, innovative digital technologies, big data, artificial intelligence, regulation and supervision.

Ключевые слова. Суптех, инновационные цифровые технологии, большие данные, искусственный интеллект, регулирование и надзор.

Финансовые рынки

К. Н. Груздева, А. Е. Заборовская. Конкурентоспособность российских банков в эпоху развития финансовых технологий 70

В эпоху развития финансовых технологий особенно остро стоит вопрос о конкуренции финтехкомпаний и банков, а также о поддержании последними лидерства в отрасли. В исследовании выделены показатели качественной оценки конкурентоспособности пяти наиболее цифровых российских банков, способных конкурировать с финтехкомпаниями: ассортимент и качество предлагаемых банковских продуктов и услуг, ценовая политика, продвижение банковских продуктов, а также доступность и удобство дистанционных каналов. Для количественной оценки конкурентоспособности банков послужили: коэффициент доходных активов цифрового банка, рентабельность доходных активов цифрового банка, уровень проблемных активов цифрового банка, доля вкладов физических лиц в пассивах, а также доля расходов на банковские инновации в организационных и управленческих расходах банков. На основании анализа формируются выводы о конкурентных преимуществах каждого из рассматриваемых банков.

Abstract. In the era of the development of financial technologies, the issue of competition between fintech companies and banks, as well as the maintenance of leadership in the industry by the latter, is particularly acute. Indicators of quantitative assessment of banks ' competitiveness were: the coefficient of profitable assets of a digital bank, the profitability of profitable assets of a digital bank, the level of problem assets of a digital bank, the share of deposits of individuals in liabilities, as well as the share of expenses for banking innovations in organizational and managerial expenses of banks. Based on the analysis, conclusions are formed on the competitive advantages of each of the banks under consideration.

Keywords. Financial technologies, fintech companies, bank, competition, digital banking.

Ключевые слова. Финансовые технологии, финтехкомпании, банк, конкуренция, цифровой банкинг.

На адвокатской кухне

А. В. Молохов. О действующей в банковской сфере РФ системе противодействия легализации преступных доходов 76

Этой статьей автор продолжает цикл материалов, посвященных актуальным проблемам правоприменительной банковской практики в связи с последними изменениями, внесенными в Федеральный закон от 07.08.2001 № 115-ФЗ «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма» (далее – Закон № 115-ФЗ).

Вопрос – ответ