Георгий Засеев, аналитик Департамента по работе на рынках капитала Россельхозбанка
Российский рынок открыл неделю уверенным и сильным ростом, продолжая тенденцию последних трех недель и фактически компенсировав потери сентября. Отчасти позитив обусловлен пока что умеренной реакцией рубля на введение обязательной продажи валютной выручки – после первоначальной эмоциональной реакции пара рубль/ доллар сохраняет уровни, привлекательные для большинства экспортеров. Кроме того, устойчивый рост нефти в условиях нарастающей геополитической напряженности на Ближнем Востоке поддерживает нефтегазовый сектор, а с ним и весь рынок. Среди событий на внутреннем рынке стоит выделить ожидания операционных и финансовых результатов российских эмитентов за 3 квартал. В нефтегазовом секторе сегодня, впрочем, как и всю последнюю неделю, инвесторы отдают предпочтение бумагам Лукойла, которые в очередной раз обновили локальный максимум, вплотную приблизившись к своим историческим максимальным значениям. Инвесторы обосновано рассчитывают на сильные результаты компании за 9 месяцев 2023 года и скорые рекомендации СД компании относительно промежуточных дивидендных выплат, которые, которые, по нашим оценкам, могут составить 500-560 руб на акцию, что предполагает дивидендную доходность по текущим котировкам на уровне 6,9- 7,6%. Среди остальных бумаг сектора выделим также бумаги Транснефти, у которых есть краткосрочный потенциал возвращения на уровни выше 150 тыс руб. с учетом предложения ФАС повысить тарифы компании по прокачке нефти в 2024 году на 7,2%, а также перспектив дробления акций и высоких дивидендов по итогам 2023 года.
Надо отметить, что ожидания по траектории дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики Центрального Банка несколько смягчились, что оказывает сегодня поддержку не только рынку ОФЗ, но рынку акций. Акции Сбера сегодня достигли максимальных уровней с 5 сентября, протестировав сопротивление на уровне 265 руб. Отчетность банка по РСБУ за сентябрь указывает на хороший запас «прочности» к более жестким кредитно-денежным условиям, хотя в течение последующих трех месяцев стоит ожидать замедления темпов роста кредитного портфеля банка. Мы подтверждаем нашу целевую цену на 12 месяцев на уровне 333 руб и прогноз дивидендов на уровне 32-33 руб.
Реакция золотодобытчиков на пятничный рост золота пока достаточно сдержанная, что можно объяснить некоторым охлаждением рынка сегодня и сохранением «нейтрального» сентимента на рынке золота. Последние несколько дней лидируют бумаги Полиметалла, которые «наверстывают» отставание от других бумаг сектора.
В целом на этой неделе обоснованно ожидать дальнейшее приближение индекса Мосбиржи к уровню сопротивления 3250 пунктов
